Rozpoczęcie oferowania kredytów hipotecznych opartych o wskaźnik referencyjny POLSTR 1M Stopa Składana dla klientów detalicznych

Od 7 października 2026 r. rozpoczynamy oferowanie kredytów i pożyczek hipotecznych opartych o wskaźnik referencyjny POLSTR 1M Stopa Składana dla klientów detalicznych, w tym private banking. Dla kredytów i pożyczek zawartych na podstawie wniosków złożonych: do 6 października włącznie zastosujemy wskaźnik WIBOR 3M, od 7 października zastosujemy wskaźnik POLSTR 1M Stopa Składana. Dlaczego to zmieniamy? Zmiana ta wynika z reformy wskaźników referencyjnych stopy procentowej w Polsce i jest zgodna z Mapą Drogową przygotowaną przez Komitet Sterujący Narodowej Grupy Roboczej ds. reformy wskaźników referencyjnych (KS NGR). Więcej informacji o reformie i nowych wskaźnikach znajdziesz na stronie: https://www.knf.gov.pl/dla_rynku/Wskazniki_referencyjne

Rozpoczęcie oferowania produktów opartych o wskaźniki z rodziny POLSTR dla klientów korporacyjnych

Od 15 września 2026 r. rozpoczynamy oferowanie produktów opartych o wskaźniki z rodziny POLSTR dla klientów korporacyjnych. Zmiana ta jest zgodna z Mapą Drogową przygotowaną przez Komitet Sterujący Narodowej Grupy Roboczej ds. reformy wskaźników referencyjnych (KS NGR). Więcej informacji o reformie i nowych wskaźnikach znajdziesz na stronie: https://www.knf.gov.pl/dla_rynku/Wskazniki_referencyjne

Zaprzestanie opracowywania wskaźnika referencyjnego WIBOR i WIBID 1M, 3M oraz 6M od dnia 1 stycznia 2037 r.

Komisja Nadzoru Finansowego (KNF) po otrzymaniu od GPW Benchmark S.A. (Administrator) zawiadomienia o zamiarze zaprzestania opracowywania kluczowego wskaźnika WIBOR i WIBID dla Terminów Fixingowych 1M, 3M oraz 6M uznała, że tryb zaprzestania opracowywania przez Administratora wskaźników WIBOR i WIBID jest zgodny z przepisami Rozporządzenia BMR oraz procedurą wewnętrzną GPW Benchmark S.A. Tym samym od 1 stycznia 2037 roku Administrator zaprzestanie publikowania wskaźników WIBOR i WIBID dla wskazanych Terminów Fixingowych. Więcej informacji na ten temat można znaleźć na stronach Urzędu Komisji Nadzoru Finansowego i GPW Benchmark S.A. tutaj: Komunikat KNF Komunikat GPW Benchmark S.A. GPW Benchmark S.A. nie będzie publikować wskaźnika WIBOR O/N od 1 października 2026 r. (patrz komunikat niżej). Ta zmiana może dotyczyć Twoich produktów lub instrumentów finansowych, które odnoszą się do stawki WIBOR lub WIBID. Szczegóły tego, jak będzie działał Twój produkt lub instrument finansowy przekażemy Ci zgodnie z zasadami komunikacji określonymi w Twojej umowie.

Zaprzestanie opracowywania wskaźnika referencyjnego WIBOR ON i WIBID ON od dnia 1 października 2026 r.

Komisja Nadzoru Finansowego (KNF), po otrzymaniu od GPW Benchmark SA (Administrator) zawiadomienia o zamiarze zaprzestania opracowywania terminu ON wskaźnika WIBOR uznała, że tryb zaprzestania opracowywania przez Administratora wskaźnika referencyjnego WIBOR ON jest zgodny z przepisami Rozporządzenia BMR oraz procedurą wewnętrzną GPW Benchmark SA. Jednocześnie Administrator poinformował o zaprzestaniu publikowania wskaźnika referencyjnego WIBID ON. Tym samym od 1 października 2026 r. Administrator zaprzestanie publikowania wskaźnika referencyjnego WIBOR ON i WIBID ON. Więcej informacji na ten temat można znaleźć na: stronie Administratora – GPW Benchmark S.A. stronie Urzędu Komisji Nadzoru Finansowego

Komitet Sterujący Narodowej Grupy Roboczej zaakceptował zaktualizowaną Mapę Drogową procesu zaprzestania opracowywania wskaźników referencyjnych WIBID i WIBOR i wskazał POLSTR jako rekomendowany indeks mający zastąpić dotychczasowy...

...wskaźnik referencyjny WIBOR W grudniu 2024 roku Komitet Sterujący Narodowej Grupy Roboczej ds. reformy wskaźników referencyjnych (KS NGR) wybrał POLSTR jako rekomendowany indeks mający zastąpić dotychczasowy wskaźnik referencyjny WIBOR, co stało się podstawą do przeglądu i przyjęcia przez KS NGR zaktualizowanej Mapy Drogowej reformy z końcem pierwszego kwartału 2025 roku. Komunikat o zaktualizowanej Mapie Drogowej został przekazany przez Komisję Nadzoru Finansowego i można zapoznać się z jego treścią jak i Mapy Drogowej tutaj .

Komitet Sterujący Narodowej Grupy Roboczej ds. reformy wskaźników referencyjnych przyjął rekomendację dla nowych produktów bankowych, leasingowych oraz faktoringowych opartych na wskaźniku POLSTR

Komitet Sterujący Narodowej Grupy Roboczej ds. reformy wskaźników referencyjnych (KS NGR) przyjął 12 września 2025 roku rekomendacje dla nowych produktów bankowych, leasingowych oraz faktoringowych opartych na POLSTR. Projekty rekomendacji zostały wcześniej poddane konsultacjom publicznym, zgłoszone w trakcie uwagi zostały zaadresowane w ostatecznej treści rekomendacji. Linki do wszystkich trzech rekomendacji dotyczących nowych produktów bankowych, leasingowych oraz faktoringowych znajduje się na stronie Komisji Nadzoru Finansowego tutaj

Trwają prace Narodowej Grupy Roboczej ds. reformy wskaźników referencyjnych mające na celu wprowadzenie wskaźnika, który zastąpi WIBOR.

Trwają prace Narodowej Grupy Roboczej ds. reformy wskaźników referencyjnych mające na celu wprowadzenie wskaźnika, który zastąpi WIBOR. W skład Komitetu Sterującego pracami Grupy wchodzą przedstawiciele Ministerstwa Finansów, Urzędu Komisji Nadzoru Finansowego, GPW Benchmark, Polskiego Funduszu Rozwoju oraz sektora bankowego. Tu przeczytasz więcej: komunikat KNF ustawa [!] Prace Narodowej Grupy Roboczej nie oznaczają podważenia poprawności regulacyjnej wskaźnika referencyjnego stopy procentowej WIBOR. Proces wyznaczania WIBOR jest realizowany przez niezależny podmiot GPW Benchmark, który podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego (KNF). Komisja potwierdziła zgodność procesu określania WIBOR z wymogami prawa. KNF wydała w tej sprawie komunikat. Analogiczne stanowisko przedstawił też Komitet Stabilności Finansowej, w skład którego wchodzą przedstawiciele: Narodowego Banku Polskiego, Komisji Nadzoru Finansowego, Ministerstwa Finansów oraz Bankowego Funduszu Gwarancyjnego. Przeczytaj stanowisko KNF Przeczytaj stanowisko Komitetu Stabilności Finansowej Dowiedz się więcej o wskaźnikach referencyjnych na stronie Związku Banków Polskich Dowiedz się więcej o reformie WIBOR i pracy Narodowej Grupy Roboczej na stronie KNF

Ryzyka związane ze wskaźnikami

Stosowanie wskaźników referencyjnych wiąże się z ryzykami ogólnymi oraz specyficznymi dla danego wskaźnika. Ogólne ryzyka dotyczą przede wszystkim tego, że: 1) administrator może — z przyczyn regulacyjnych lub biznesowych — zmienić wskaźnik referencyjny lub metodologię jego wyznaczania, 2) administrator zdecyduje, że przestaje trwale lub czasowo opracowywać dany wskaźnik, albo odpowiedni organ cofnie administratorowi zezwolenie na opracowywanie danego wskaźnika, 3) odpowiedni organ nadzoru może ogłosić, że dany istotny wskaźnik referencyjny jest niezgodny z Rozporządzeniem BMR, 4) wskaźnik referencyjny może przestać być reprezentatywny dla danego rynku lub realiów gospodarczych. Dotyczy to np. sytuacji, gdy podmioty, które przekazują dane niezbędne do opracowywania danego wskaźnika referencyjnego, przestają to robić, 5) odpowiedni organ nadzoru zdecyduje, że wskaźnik referencyjny przestał wiarygodnie mierzyć dany rynek bazowy (potwierdza to oświadczenie administratora lub organu nadzoru), 6) administrator może przestać publikować lub opracowywać dany wskaźnik (w całości lub w części, np. wskaźnik dla pewnego tenoru, okresu), a odpowiednie wskaźniki alternatywne mogą nie zostać wyznaczone, 7) może istnieć uzasadniona potrzeba zmiany umów finansowych lub instrumentów finansowych, aby odwołać się w nich do stóp wolnych od ryzyka. Ryzyko zmiany metody opracowywania wskaźnika referencyjnego Podmiot, który opracowuje dany wskaźnik referencyjny, może wprowadzić zmiany w przyjętej metodzie opracowywania wskaźnika. Obowiązują go zasady opisane w dokumentacji, która dotyczy wskaźnika referencyjnego. Dokumentację administrator publikuje na swojej stronie internetowej. Zmianę metody opracowywania wskaźnika poprzedzają zwyczajowo konsultacje publiczne. W trakcie konsultacji administrator określa zakres proponowanej zmiany oraz jej uzasadnienie. Administrator może uzasadnić zmianę metody tym, że musi ją dostosować do: 1) wymogów rozporządzenia BMR, 2) wytycznych organu nadzoru lub rekomendacji jednostki nadzorczej. Jeśli administrator zmieni przyjętą metodologię, może zmienić się także wartość wskaźnika. Wzrost lub obniżenie wartości wskaźnika może wtedy wpłynąć na: 1) wartość wzajemnych świadczeń wynikających z umowy między Tobą a nami lub 2) wycenę Twoich instrumentów lub produktów finansowych. Jeśli administrator zmieni metodę opracowywania lub definicję wskaźnika albo wprowadzi inną istotną modyfikację wskaźnika, nie będzie to traktowane jako zmiana umowy. Dotyczy to także sytuacji, w której konsekwencją decyzji administratora będzie zmiana wartości wskaźnika referencyjnego. Ryzyko zaprzestania przez administratora opracowywania wskaźnika referencyjnego (trwale lub na jakiś czas) Administrator może przestać trwale opracowywać dany wskaźnik. Procedura trwałego zaprzestania publikacji takich wskaźników, jak POLSTR czy EURIBOR, jest ściśle określona. Administrator opisuje ją w dokumentacji wskaźnika, którą publikuje na swojej stronie internetowej. Administrator może zdecydować, że przestaje opracowywać wskaźnik referencyjny m.in.: 1) z przyczyn biznesowych lub 2) jeśli uzna, że dane, które wykorzystuje do opracowywania wskaźnika, nie są reprezentatywne dla rynku lub realiów gospodarczych, które ten wskaźnik mierzy. Przed taką decyzją administrator zazwyczaj przeprowadza konsultacje publiczne. Trwają one najczęściej kilka miesięcy. W tym czasie administrator określa m.in. datę, od której zamierza zaprzestać opracowywać wskaźnik. Może także zdarzyć się, że administrator przez jakiś czas — nawet i jeden dzień — nie będzie w stanie wyznaczyć wartości wskaźnika. Na przykład administrator nie wyznaczy wartości wskaźnika, jeśli w danym dniu nie otrzyma wystarczającej liczby niezbędnych danych. Ważne! Jeśli administrator trwale lub czasowo przestanie opracowywać wskaźnik, możemy nie być w stanie użyć tego wskaźnika, by ustalić wartość wzajemnych świadczeń, które wynikają z zawartej z Tobą umowy. Zastąpimy wtedy wskaźnik referencyjny innym — w sposób opisany w umowie. Bank posiada plany awaryjne, które regulują sposób postępowania w takim przypadku i uwzględnia ich postanowienia w umowie. Ryzyko cofnięcia administratorowi zezwolenia na opracowywanie danego wskaźnika referencyjnego lub ogłoszenia, że dany istotny wskaźnik referencyjny jest niezgodny z Rozporządzeniem BMR. Administrator opracowuje wskaźnik referencyjny istotny lub kluczowy na podstawie zezwolenia. Wydaje je organ nadzoru, który w postępowaniu administracyjnym sprawdza, czy administrator spełnia warunki określone w rozporządzeniu BMR. W przypadkach wskazanych w art. 35 rozporządzenia BMR organ nadzoru może cofnąć administratorowi to zezwolenie — wtedy administrator zostaje wykreślony z rejestru administratorów. Może się tak stać np. wówczas, gdy administrator przestanie spełniać warunki, na podstawie których uzyskał zezwolenie. Jeśli sytuacja taka dotyczy administratora kluczowego lub istotnego wskaźnika referencyjnego, takiego wskaźnika nie będzie można stosować w nowych umowach i instrumentach finansowych. Organ nadzoru może także ogłosić, że istotny wskaźnik referencyjny jest niezgodny z rozporządzeniem BMR — zgodnie z art. 24a ust. 6 tego rozporządzenia. Jeśli wyda takie ogłoszenie, konieczne może być zastąpienie wskaźnika w umowie innym, alternatywnym wskaźnikiem. Taka zmiana może wpłynąć na sposób, w jaki ustalamy oprocentowanie w umowie.

Skutki wystąpienia ryzyka związanego ze wskaźnikiem

administrator zrezygnuje z opracowywania wskaźnika Najczęstsze przyczyny to: 1) Względy biznesowe, 2) Problem z reprezentatywnością danych (z analiz administratora wynika, że dane, na których bazuje wskaźnik, nie są już reprezentatywne dla rynku lub realiów gospodarczych). administrator może nie wyznaczyć wskaźnika Może zdarzyć się, że administrator nie będzie w stanie wyznaczyć wartości wskaźnika. W danym dniu może np. nie otrzymać wystarczającej ilości danych, aby wyliczyć wartość wskaźnika. brak wskaźnika 1) Nie możemy stosować wskaźnika, aby ustalić wartość wzajemnych świadczeń. 2) Stosujemy postanowienia umowne lub bezwzględnie obowiązuje przepisy prawa. a w konsekwencji: 3) Wskazujemy wskaźnik alternatywny, który będziemy stosować. 4) Jeśli zastosujemy wskaźnik alternatywny, możemy go skorygować zgodnie z umową lub mającymi zastosowanie przepisami prawa. korekta wskaźnika 1) Gdy wskaźnik dotychczasowy trwale znika i wprowadzamy wskaźnik alternatywny, korektę, którą dodamy do wskaźnika alternatywnego, ustalamy raz. Stosujemy ją przez cały czas, gdy korzystamy z danego wskaźnika alternatywnego. 2) Korekta może mieć wartość dodatnią, ujemną bądź zerową. 3) Korektę możemy też wyznaczyć na podstawie określonego działania arytmetycznego. 4) Korektę możemy też stosować przy okresowym braku publikacji wskaźnika - zastąpimy wtedy wskaźnik wskaźnikiem alternatywnym w dniu, w którym nie opublikowano wskaźnika. dlaczego stosujemy korektę Korektę stosuje się, aby ograniczyć ekonomiczne skutki zastąpienia dotychczasowego wskaźnika. Nie jesteśmy jednak w stanie oszacować, jak ta zmiana wpłynie na wartość zobowiązań. Np. w kredytach hipotecznych zastosowanie wskaźnika alternatywnego może spowodować wzrost lub spadek oprocentowania, a więc także wzrost lub obniżenie raty kredytu. Korektę może też wyznaczyć podmiot zewnętrzny (np. organ nadzoru), na co nie mamy wpływu. papiery dłużne szczegółowe zasady 1) To, jak stosujemy wskaźnik alternatywny, wraz z korektą, regulują (lub będą regulować) warunki emisji papierów dłużnych. 2) Efektem zastąpienia wskaźnika może być korekta rozliczeń między emitentem papierów wartościowych a posiadaczami papierów dłużnych.

Jak zastępujemy wskaźnik?

Zasady zastąpienia wskaźnika opisujemy zawsze w umowach lub regulaminach. Tam powinieneś w pierwszej kolejności szukać informacji, jeśli jesteś klientem mBanku. Proces zastąpienia jest wieloetapowy, uwzględniamy w nim, czy i jaki wskaźnik alternatywny możemy zastosować. Sprawdzamy np. co wskazuje organ nadzoru, bank centralny, administrator, kontrahent centralny, grupy robocze ds. reformy wskaźników referencyjnych lub zastosujemy ostatni odczyt dotychczasowego wskaźnika.

Jak zmiana wskaźnika wpływa na Twoje produkty?

Ryzykiem stopy procentowej objęte są wszystkie produkty ze zmienną stopą procentową. Dotyczy to przede wszystkim kredytów złotowych i walutowych. Na oprocentowanie kredytu składają się: wskaźnik stopy procentowej (np. POLSTR, WIBOR, EURIBOR) - jego wartość sprawdzamy w dniu wskazanym w umowie oraz marża banku, czyli wartość określona w umowie. Kwota odsetek może być pobierana w okresach 1- miesięcznych, 3- miesięcznych lub 6 – miesięcznych. Częstotliwość zmiany wartości wskaźnika jest zgodna z tenorem wskaźnika (np. jeśli w umowie oprocentowanie bazuje na WIBOR 1M, to zmiana wartości wskaźnika występuje co miesiąc, jeśli WIBOR 3M, to co 3 miesiące, itd.).

Jak zmiana wskaźnika (stopy procentowej) wpływa na oprocentowanie Twojego kredytu?

Wszystkie kredyty ze zmienną stopą procentową wiążą się z ryzykiem jej zmiany. Wzrost (spadek) tego wskaźnika wpłynie na wzrost (spadek) wysokości części odsetkowej Twojej raty. Przykład Masz kredyt, którego oprocentowanie wynosi 2,23%. Na oprocentowanie składają się wskaźnik w wysokości 0,23% oraz marża 2%. Jeśli wskaźnik wzrośnie o 0,5 punktu procentowego - do poziomu 0,73% - oprocentowanie Twojego kredytu wzrośnie o 0,5 punktu procentowego i wyniesie 2,73%.

Jak zmiana wskaźnika walutowego wpływa na wartość zobowiązania walutowego?

Zmiana wartości wskaźnika walutowego wpływa na zmianę wartości zobowiązania denominowanego w jednej walucie po przeliczeniu na drugą walutę. Przykład Wartość nominalna Twojego zobowiązania: 20 000 EUR Wartość wskaźnika określającego relację EUR do PLN: wynosi 4,40 PLN za 1 EUR Wartość Twojego zobowiązania w PLN: 88 000 PLN I scenariusz: wskaźnik euro spada o 10% - do poziomu 3,96 PLN za 1 EUR. Wartość Twojego zobowiązania w PLN wyniesie 79 200 PLN. II scenariusz: wskaźnik euro wzrasta o 10% - do poziomu 4,84 PLN za EUR. Wartość Twojego zobowiązania w PLN wyniesie 96 800 PLN.

Dlaczego stosuje się wskaźniki referencyjne?

Wskaźniki referencyjne, takie jak POLSTR/WIBOR czy EURIBOR służą przede wszystkim do ustalania zmiennego oprocentowania produktów i instrumentów finansowych.

Co to jest wskaźnik referencyjny POLSTR 1M Stopa Składana?

POLSTR 1M Stopa Składana to wskaźnik referencyjny stopy procentowej (kod ISIN: PL9999996413), wyznaczany na podstawie wskaźnika POLSTR (Polish Short Term Rate) poprzez składanie jego wartości w okresie jednego miesiąca. Wskaźnik ten może być stosowany w kredytach dla klientów detalicznych zgodnie z rekomendacją NGR. Administratorem wskaźnika jest GPW Benchmark S.A. z siedzibą w Warszawie. Szczegółowe zasady jego opracowywania i publikacji określa Regulamin Rodziny Indeksów Składanych POLSTR. Regulamin, informacje o jego zmianach, aktualne i archiwalne wartości wskaźnika oraz wymagane prawem oświadczenia są dostępne na stronie internetowej GPW Benchmark S.A.

Czym się różni wskaźnik WIBOR od wskaźnika POLSTR?

WIBOR jest uśrednioną potencjalną ceną sprzedaży pieniądza przez polski bank innemu polskiemu bankowi. WIBOR jest więc bazową, hurtową ceną sprzedaży pieniądza. Na podstawie Kwotowań (10 największych banków mających status Uczestników Fixingu), GPW Benchmark ustala uśrednioną cenę złożenia depozytu na rynku międzybankowym i publikuje WIBOR o godzinie 11. Cechy charakterystyczne: Zawiera element terminu i oczekiwań rynku, WIBOR 3M odnosi się bezpośrednio do okresu 3M, Forward-looking – wartość znana już na początku okresu odsetkowego. POLSTR 1M Stopa Składana to indeks terminowy opracowywany przez GPW Benchmark na podstawie dziennych wartości POLSTR. Powstaje poprzez złożenie wartości POLSTR opublikowanych w okresie 1 miesiąca (czyli w uproszczeniu POLSTR 1M Stopa Składana opublikowany 1 kwietnia to złożone wartości POLSTR z marca). Cechy charakterystyczne: Oparcie na danych transakcyjnych POLSTR Stopa Składana powstaje ze złożenia stawek O/N (overnight) Stopa składana jest backward-looking – wartość znana na koniec okresu odsetkowego (bo opiera się na danych historycznych)

Jakie są specyficzne ryzyka dotyczące wskaźnika POLSTR oraz POLSTR 1M Stopa Składana?

Ryzyko zmienności wskaźnika POLSTR jest ustalany na podstawie transakcji zawieranych na okres jednego dnia. Na poziom tego wskaźnika wpływają zdarzenia cykliczne, takie jak operacje otwartego rynku, dni płatności podatkowych i inne, które determinują aktywność banków na rynku transakcji międzybankowych. Dlatego ryzyko, że POLSTR, a w konsekwencji także ustalany na jego podstawie POLSTR 1M Stopa Składana, będzie podlegał zmianom jest istotnie większe niż w przypadku np. stopy referencyjnej NBP. Ryzyko wpływu polityki cenowej banków przekazujących dane wejściowe Dane wejściowe na potrzeby wyliczania wskaźnika przez administratora opierają się wyłącznie na danych o rzeczywiście zawartych transakcjach. Istnieje ryzyko, że w pewnych warunkach makroekonomicznych banki mogą być zmuszone do zwiększenia bazy depozytowej i w konsekwencji do podwyższenia cen oferowanych klientom. W takiej sytuacji, pomimo braku zmian w polityce pieniężnej NBP, wskaźnik POLSTR oraz POLSTR 1M Stopa Składana może istotnie wzrosnąć. Ryzyko stosowania stawki, którą administrator opracowuje od niedawna Administrator publikuje wielkości, które pozwalają oszacować, jaka byłaby historyczna wartość stawki od stycznia 2021 r. Dane historyczne udostępnione przez administratora w dużej części opisują okres dezinflacji i obniżek stóp referencyjnych przez NBP. Dane historyczne tylko w ograniczonym stopniu pokazują przybliżenie wartości wskaźnika w warunkach inflacji znacznie przekraczających cel Rady Polityki Pieniężnej. Ryzyko opóźnionej transmisji polityki pieniężnej NBP na poziom POLSTR 1M Stopa Składana Stawka składana jest liczona „z dołu”. Oznacza, to że, jeśli NBP obniży stopy procentowe, stawka POLSTR 1M Stopa Składana będzie spadała z opóźnieniem. Klienci odczują korzyść ze zmiany stóp procentowych dopiero w kolejnym okresie odsetkowym. Ryzyko pogarszającej się sytuacji finansowej jednego z banków krajowych Jeśli by do tego doszło, bank ten może zacząć ponadprzeciętnie płacić za pozyskanie adekwatnej wielkości depozytów, a wtedy koszt pozyskania bazy depozytowej przez ten bank może wzrosnąć ponadprzeciętnie i przełożyć się na poziom wskaźnika POLSTR oraz POLSTR 1M Stopa Składana.

wskaźniki referencyjne

aktualności
wskaźniki referencyjne
rozporządzenie BMR
wskaźniki w umowach
pytania i odpowiedzi
klienci z produktami

o wskaźnikach referencyjnych

Na tej stronie zebraliśmy najważniejsze informacje na temat wskaźników referencyjnych. Dowiesz się tu:

co to są wskaźniki referencyjne i do czego służą,
czym jest Rozporządzenie BMR i dlaczego ma znaczenie dla Twojej umowy,
jakie wskaźniki stosujemy w umowach,
gdzie znajdziesz więcej informacji o wskaźnikach,
z jakimi ryzykami wiąże się stosowanie wskaźników,
jak postępujemy w przypadku zaprzestania opracowywania wskaźnika przez Administratora,
jak zmiana wskaźnika wpływa na oprocentowanie.

Informacje na temat wskaźników referencyjnych znajdziesz również na stronie Komisji Nadzoru Finansowego i Związku Banków Polskich.

aktualności

Od 7 października 2026 r. rozpoczynamy oferowanie kredytów i pożyczek hipotecznych opartych o wskaźnik referencyjny POLSTR 1M Stopa Składana dla klientów detalicznych, w tym private banking.

Dla kredytów i pożyczek zawartych na podstawie wniosków złożonych:

do 6 października włącznie zastosujemy wskaźnik WIBOR 3M,
od 7 października zastosujemy wskaźnik POLSTR 1M Stopa Składana.

Dlaczego to zmieniamy?

Zmiana ta wynika z reformy wskaźników referencyjnych stopy procentowej w Polsce i jest zgodna z Mapą Drogową przygotowaną przez Komitet Sterujący Narodowej Grupy Roboczej ds. reformy wskaźników referencyjnych (KS NGR). Więcej informacji o reformie i nowych wskaźnikach znajdziesz na stronie: https://www.knf.gov.pl/dla_rynku/Wskazniki_referencyjne
Od 15 września 2026 r. rozpoczynamy oferowanie produktów opartych o wskaźniki z rodziny POLSTR dla klientów korporacyjnych. Zmiana ta jest zgodna z Mapą Drogową przygotowaną przez Komitet Sterujący Narodowej Grupy Roboczej ds. reformy wskaźników referencyjnych (KS NGR). Więcej informacji o reformie i nowych wskaźnikach znajdziesz na stronie: https://www.knf.gov.pl/dla_rynku/Wskazniki_referencyjne
Komisja Nadzoru Finansowego (KNF) po otrzymaniu od GPW Benchmark S.A. (Administrator) zawiadomienia o zamiarze zaprzestania opracowywania kluczowego wskaźnika WIBOR i WIBID dla Terminów Fixingowych 1M, 3M oraz 6M uznała, że tryb zaprzestania opracowywania przez Administratora wskaźników WIBOR i WIBID jest zgodny z przepisami Rozporządzenia BMR oraz procedurą wewnętrzną GPW Benchmark S.A.

Tym samym od 1 stycznia 2037 roku Administrator zaprzestanie publikowania wskaźników WIBOR i WIBID dla wskazanych Terminów Fixingowych.

Więcej informacji na ten temat można znaleźć na stronach Urzędu Komisji Nadzoru Finansowego i GPW Benchmark S.A. tutaj:

Komunikat KNF
Komunikat GPW Benchmark S.A.

GPW Benchmark S.A. nie będzie publikować wskaźnika WIBOR O/N od 1 października 2026 r. (patrz komunikat niżej).

Ta zmiana może dotyczyć Twoich produktów lub instrumentów finansowych, które odnoszą się do stawki WIBOR lub WIBID. Szczegóły tego, jak będzie działał Twój produkt lub instrument finansowy przekażemy Ci zgodnie z zasadami komunikacji określonymi w Twojej umowie.
Komisja Nadzoru Finansowego (KNF), po otrzymaniu od GPW Benchmark SA (Administrator) zawiadomienia o zamiarze zaprzestania opracowywania terminu ON wskaźnika WIBOR uznała, że tryb zaprzestania opracowywania przez Administratora wskaźnika referencyjnego WIBOR ON jest zgodny z przepisami Rozporządzenia BMR oraz procedurą wewnętrzną GPW Benchmark SA. Jednocześnie Administrator poinformował o zaprzestaniu publikowania wskaźnika referencyjnego WIBID ON.

Tym samym od 1 października 2026 r. Administrator zaprzestanie publikowania wskaźnika referencyjnego WIBOR ON i WIBID ON.

Więcej informacji na ten temat można znaleźć na:

stronie Administratora – GPW Benchmark S.A.
stronie Urzędu Komisji Nadzoru Finansowego
...wskaźnik referencyjny WIBOR

W grudniu 2024 roku Komitet Sterujący Narodowej Grupy Roboczej ds. reformy wskaźników referencyjnych (KS NGR) wybrał POLSTR jako rekomendowany indeks mający zastąpić dotychczasowy wskaźnik referencyjny WIBOR, co stało się podstawą do przeglądu i przyjęcia przez KS NGR zaktualizowanej Mapy Drogowej reformy z końcem pierwszego kwartału 2025 roku.
Komunikat o zaktualizowanej Mapie Drogowej został przekazany przez Komisję Nadzoru Finansowego i można zapoznać się z jego treścią jak i Mapy Drogowej tutaj.
Komitet Sterujący Narodowej Grupy Roboczej ds. reformy wskaźników referencyjnych (KS NGR) przyjął 12 września 2025 roku rekomendacje dla nowych produktów bankowych, leasingowych oraz faktoringowych opartych na POLSTR. Projekty rekomendacji zostały wcześniej poddane konsultacjom publicznym, zgłoszone w trakcie uwagi zostały zaadresowane w ostatecznej treści rekomendacji.

Linki do wszystkich trzech rekomendacji dotyczących nowych produktów bankowych, leasingowych oraz faktoringowych znajduje się na stronie Komisji Nadzoru Finansowego tutaj
Trwają prace Narodowej Grupy Roboczej ds. reformy wskaźników referencyjnych mające na celu wprowadzenie wskaźnika, który zastąpi WIBOR. W skład Komitetu Sterującego pracami Grupy wchodzą przedstawiciele Ministerstwa Finansów, Urzędu Komisji Nadzoru Finansowego, GPW Benchmark, Polskiego Funduszu Rozwoju oraz sektora bankowego.

Tu przeczytasz więcej:

komunikat KNF
ustawa

[!] Prace Narodowej Grupy Roboczej nie oznaczają podważenia poprawności regulacyjnej wskaźnika referencyjnego stopy procentowej WIBOR. Proces wyznaczania WIBOR jest realizowany przez niezależny podmiot GPW Benchmark, który podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego (KNF). Komisja potwierdziła zgodność procesu określania WIBOR z wymogami prawa. KNF wydała w tej sprawie komunikat. Analogiczne stanowisko przedstawił też Komitet Stabilności Finansowej, w skład którego wchodzą przedstawiciele: Narodowego Banku Polskiego, Komisji Nadzoru Finansowego, Ministerstwa Finansów oraz Bankowego Funduszu Gwarancyjnego.

Przeczytaj stanowisko KNF
Przeczytaj stanowisko Komitetu Stabilności Finansowej
Dowiedz się więcej o wskaźnikach referencyjnych na stronie Związku Banków Polskich
Dowiedz się więcej o reformie WIBOR i pracy Narodowej Grupy Roboczej na stronie KNF

Po kliknięciu treść rozwinie się powyżej

wskaźniki referencyjne

To wskaźniki (stopy procentowej, walutowe, towarowe) stosowane na rynkach finansowych, takie jak: POLSTR, WIBOR, EURIBOR czy WM Reuters Spot Rate.

Na podstawie wskaźników referencyjnych:

banki wyznaczają oprocentowanie kredytów, lokat, produktów strukturyzowanych, papierów dłużnych i innych instrumentów finansowych,
strony umów mogą określać swoje wzajemne zobowiązania i rozliczać transakcje.

Wskaźniki opracowują niezależni od nas administratorzy, którzy:

określają i zarządzają mechanizmami wyznaczania wskaźnika,
gromadzą, analizują i przetwarzają dane niezbędne do wyliczenia wskaźnika,
wyznaczają wskaźnik (zgodnie z przyjętą przez siebie metodą i w oparciu o zebrane dane).

Wartość wskaźnika referencyjnego oblicza się na podstawie zewnętrznych danych. Zmienia się ona w zależności od sytuacji ekonomicznej na rynku. Administratorzy tak dobierają metodologię liczenia swoich wskaźników, aby pomiar rynku był jak najbardziej dokładny i rzetelny, a dane używane do pomiaru miały odpowiednio wysoką jakość.

rozporządzenie BMR - najważniejsza regulacja dla wskaźników

W odpowiedzi na kryzys finansowy, Komisja Europejska opracowała nowy standard wskaźników referencyjnych i wydała Rozporządzenie BMR.

Pełna nazwa Rozporządzenia: Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011 w sprawie indeksów stosowanych jako wskaźniki referencyjne w instrumentach finansowych i umowach finansowych lub do pomiaru wyników funduszu inwestycyjnego i zmieniające dyrektywy 2008/48/WE i 2014/17/UE oraz Rozporządzenie (UE) nr 596/2014.

Rozporządzenie BMR to unijna regulacja, która określa zasady opracowywania wskaźników referencyjnych, a także wyznacza standard nadzoru nad instytucjami, które się tym zajmują. Rozporządzenie rozróżnia kategorie wskaźników referencyjnych, wskazuje na zakres opracowywanych metodologii przez administratorów wskaźników referencyjnych oraz określa proces udzielania zezwoleń, licencji i nadzoru administratorów wskaźników referencyjnych.

Zgodnie z Rozporządzeniem BMR, abyśmy mogli stosować wskaźnik w umowach finansowych lub instrumentach finansowych, administrator wskaźnika m. in.:

powinien zapewnić zgodność wskaźnika z Rozporządzeniem BMR oraz przepisami wydanymi na jego podstawie,
musi mieć zezwolenie odpowiedniego organu, być zarejestrowanym lub korzystać z innego przepisu szczególnego pozwalającego na stosowanie wskaźnika,
powinien określić i w miarę potrzeby uaktualniać, właściwą metodologię wyznaczania wartości wskaźnika referencyjnego.

Wskaźnik podstawowy – wskaźnik referencyjny dotychczas stosowany w umowie. Pisząc na stronie www o wskaźniku podstawowym odwołujemy się do tego znaczenia.

Wskaźnik alternatywny – wskaźnik, który można stosować jako odniesienie (alternatywę) w celu zastąpienia wskaźnika referencyjnego, którego opracowywania zaprzestano. Pisząc na stronie www o wskaźniku alternatywnym odwołujemy się do tego znaczenia.

wskaźniki referencyjne stosowane w umowach

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
POLSTR	indeks stopy procentowej	GPW Benchmark S.A.	sprawdź	Przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika

Typ wskaźnika

Administrator wskaźnika

(może się zmienić)

Strona internetowa

Metodologia obliczania wskaźnika

POLSTR

indeks stopy procentowej

GPW Benchmark S.A.

sprawdź

Przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
POLSTR	indeks stopy procentowej	GPW Benchmark S.A.	sprawdź	Przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika

Typ wskaźnika

Administrator wskaźnika

(może się zmienić)

Strona internetowa

Metodologia obliczania wskaźnika

POLSTR

indeks stopy procentowej

GPW Benchmark S.A.

sprawdź

Przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

POLSTR

indeks stopy procentowej w rozumieniu Rozporządzenia BMR,
używa się go jako składowej oprocentowania (np. kredytów).

Wskaźnik jest opracowywany i publikowany przez administratora – GPW Benchmark S.A., który jest pod nadzorem Komisji Nadzoru Finansowego.

Na stronie https://gpwbenchmark.pl dostępne są szczegółowe informacje dotyczące POLSTR, w tym:

opis kluczowych elementów metody opracowywania indeksu,
oświadczenie o indeksie stopy procentowej (na podstawie art. 27 Rozporządzenia BMR),
procedury dotyczące skarg związanych z wyznaczaniem wskaźnika,
dane kontaktowe administratora.

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
POLSTR 1M Stopa Składana	indeks stopy procentowej	GPW Benchmark S.A.	sprawdź	Przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika

Typ wskaźnika

Administrator wskaźnika

(może się zmienić)

Strona internetowa

Metodologia obliczania wskaźnika

POLSTR 1M Stopa Składana

indeks stopy procentowej

GPW Benchmark S.A.

sprawdź

Przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
POLSTR 1M Stopa Składana	indeks stopy procentowej	GPW Benchmark S.A.	sprawdź	Przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika

Typ wskaźnika

Administrator wskaźnika

(może się zmienić)

Strona internetowa

Metodologia obliczania wskaźnika

POLSTR 1M Stopa Składana

indeks stopy procentowej

GPW Benchmark S.A.

sprawdź

Przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

POLSTR 1M Stopa Składana

indeks stopy procentowej w rozumieniu Rozporządzenia BMR,
używa się go jako składowej oprocentowania (np. kredytów),
Komisja Nadzoru Finansowego 21 sierpnia 2026 roku wyznaczyła wskaźnik referencyjny POLSTR jako istotny w rozumieniu Rozporządzenia BMR. W komunikacie o wyznaczeniu POLSTR jako istotny wskaźnik referencyjny Komisja Nadzoru Finansowego wskazała, że „Dotyczy to także całej Rodziny Indeksów Składanych POLSTR, w tym POLSTR 1M Stopy Składanej”,
POLSTR oraz POLSTR 1M Stopa Składana są ujawnione w publicznym rejestrze wskaźników referencyjnych prowadzonym przez ESMA jako istotne wskaźniki referencyjne,
wskaźnik jest opracowywany i publikowany przez administratora – GPW Benchmark S.A., który jest pod nadzorem Komisji Nadzoru Finansowego. Administrator opracowuje wskaźnik według samodzielnie określonej metody, pod nadzorem Komisji Nadzoru Finansowego (KNF). Przyjęta metoda jest spójna z rozporządzeniem BMR i podlega cyklicznym przeglądom.

Administrator POLSTR opracowuje wskaźniki POLSTR 1M Stopa Składana oraz POLSTR na podstawie danych przekazywanych przez banki o zawieranych przez nie transakcjach. W konsekwencji transakcje depozytowe zawierane przez banki mają wpływ na wysokość tych wskaźników. POLSTR 1M Stopa Składana jest ustalany przez administratora poprzez odpowiednie złożenie historycznych wartości wskaźnika POLSTR z okresu 1 miesiąca. Metody opracowywania POLSTR i POLSTR 1M Stopa Składana są ustalane przez administratora. Administrator decyduje o zakresie i sposobie wykorzystania danych. Więcej o metodzie ustalania POLSTR 1M Stopa Składana oraz wskaźnika POLSTR można przeczytać na stronach GPW Benchmark S.A. https://www.gpwbenchmark.pl

GPW Benchmark S.A. opublikował na swojej stronie internetowej szereg dokumentów dotyczących opracowywanego przez niego wskaźnika referencyjnego POLSTR 1M Stopa Składana tj. m.in.:

opis metody opracowywania POLSTR 1M Stopa Składana,
zasady dotyczące wprowadzania przez administratora istotnej zmiany opracowywania POLSTR 1M Stopa Składana,
kluczowe informacje na temat POLSTR 1M Stopa Składana, w tym godziny jego publikacji i informacje o wartości tego wskaźnika,
procedury dotyczące przyjmowania i rozpatrywania skarg dotyczących procesu wyznaczania POLSTR 1M Stopa Składana,
„Regulamin Rodziny Indeksów Składanych POLSTR”, który reguluje sposób opracowywania wskaźnika,
„Oświadczenie administratora Rodziny Indeksów Składanych POLSTR”, o którym mowa w art. 27 Rozporządzenia BMR (tzw. benchmark statement), zawierające kluczowe informacje o wskaźniku POLSTR 1M Stopa Składana.

Wskaźnik POLSTR 1M Stopa Składana jest oferowany:

dla klientów korporacyjnych od 15 września 2026 r.
dla klientów detalicznych, w tym private banking od 7 października 2026 r. (kredyty hipoteczne i pożyczki hipoteczne)

Więcej szczegółowych informacji, w tym między innymi jakie są specyficzne ryzyka dotyczące wskaźnika POLSTR 1M Stopa Składana, znajdziesz w sekcji Pytania i odpowiedzi dotyczące wskaźników referencyjnych

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
WIBOR	wskaźnik stopy procentowej	GPW Benchmark S.A.	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika

Typ wskaźnika

Administrator wskaźnika

(może się zmienić)

Strona internetowa

Metodologia obliczania wskaźnika

WIBOR

wskaźnik stopy procentowej

GPW Benchmark S.A.

sprawdź

przeczytaj więcej o

metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
WIBOR	wskaźnik stopy procentowej	GPW Benchmark S.A.	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika

Typ wskaźnika

Administrator wskaźnika

(może się zmienić)

Strona internetowa

Metodologia obliczania wskaźnika

WIBOR

wskaźnik stopy procentowej

GPW Benchmark S.A.

sprawdź

przeczytaj więcej o

metodologii obliczania wskaźników

WIBOR

kluczowy wskaźnik referencyjny stopy procentowej w rozumieniu Rozporządzenia BMR,
używa się go jako składowej oprocentowania (np. kredytów).

Wskaźnik jest opracowywany i publikowany przez administratora – GPW Benchmark S.A., który jest pod nadzorem Komisji Nadzoru Finansowego.

Na stronie https://gpwbenchmark.pl dostępne są szczegółowe informacje dotyczące WIBOR, w tym:

opis kluczowych elementów metody opracowywania wskaźnika,
oświadczenie o wskaźniku referencyjnym (na podstawie art. 27 Rozporządzenia BMR),
procedury dotyczące skarg związanych z wyznaczaniem wskaźnika,
dane kontaktowe administratora.

Obecnie trwają prace związane z wprowadzeniem zamiennika WIBOR. Co to dla Ciebie oznacza?

Jeśli teraz podpisujesz umowę kredytową z mBankiem – w Twojej umowie są już zapisy dotyczące tego, jak postąpimy, gdy WIBOR nie będzie już stosowany.
Dla firm i korporacji informacje o tym, jak postąpimy, gdy zniknie WIBOR znajdują się w regulaminach.
Jeśli w Twojej umowie nie ma takiego zapisu – otrzymasz od nas informację o aneksie do umowy. Więcej przeczytasz tu: https://www.mbank.pl/lp/aneksowanie/

Nad zmianą pracuje Narodowa Grupa Robocza ds. reformy wskaźników referencyjnych (NGR).

Więcej informacji na temat wskaźników i samej reformy WIBOR znajdziesz na stronie:

- KNF

- ZBP

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
WIBID	Wskaźnik stopy procentowej	GPW Benchmark	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskażników

Nazwa wskaźnika

Typ wskaźnika

Administrator wskaźnika

(może się zmienić)

Strona internetowa

Metodologia obliczania wskaźnika

WIBID

Wskaźnik stopy procentowej

GPW Benchmark

sprawdź

przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskażników

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
WIBID	Wskaźnik stopy procentowej	GPW Benchmark	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskażników

Nazwa wskaźnika

Typ wskaźnika

Administrator wskaźnika

(może się zmienić)

Strona internetowa

Metodologia obliczania wskaźnika

WIBID

Wskaźnik stopy procentowej

GPW Benchmark

sprawdź

przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskażników

WIBID

Wskaźnik referencyjny w rozumieniu Rozporządzenia BMR. Wskaźnik jest opracowywany i publikowany przez administratora – GPW Benchmark S.A., pod nadzorem Komisji Nadzoru Finansowego.

Na stronie https://gpwbenchmark.pl dostępne są szczegółowe informacje dotyczące WIBID, w tym:

opis kluczowych elementów metody opracowywania wskaźnika,
oświadczenie o wskaźniku referencyjnym (na podstawie art. 27 Rozporządzenia BMR),
procedury dotyczące skarg związanych z wyznaczaniem wskaźnika,
dane kontaktowe administratora.

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
EURIBOR	wskaźnik stopy procentowej	European Money Markets Institute (EMMI)	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika

Typ wskaźnika

Administrator wskaźnika

(może się zmienić)

Strona internetowa

Metodologia obliczania wskaźnika

EURIBOR

wskaźnik stopy procentowej

European Money Markets Institute (EMMI)

sprawdź

przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
EURIBOR	wskaźnik stopy procentowej	European Money Markets Institute (EMMI)	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika

Typ wskaźnika

Administrator wskaźnika

(może się zmienić)

Strona internetowa

Metodologia obliczania wskaźnika

EURIBOR

wskaźnik stopy procentowej

European Money Markets Institute (EMMI)

sprawdź

przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

EURIBOR

wskaźnik referencyjny stopy procentowej w rozumieniu Rozporządzenia BMR,
używa się go jako składowej oprocentowania (np. kredytów)

Wskaźnik jest opracowywany przez the European Money Markets Institute (EMMI), na podstawie zezwolenia Belgijskiego Urzędu ds. Usług i Rynków Finansowych (Financial Services and Markets Authority) z 2.07.2019 r.

EMMI opracowuje wskaźnik według samodzielnie określonej metody pod nadzorem Belgijskiego Urzędu ds. Usług i Rynków Finansowych.

Na stronie internetowej EMMI dostępne są szczegółowe informacje dotyczące EURIBOR, w tym:

opis kluczowych elementów metody opracowywania wskaźnika,
oświadczenie o wskaźniku referencyjnym (na podstawie art. 27 Rozporządzenia BMR),
procedury dotyczące skarg związanych z wyznaczaniem wskaźnika.
dane adresowe administratora

Aktualizacja metodologii opracowywania wskaźnika EURIBOR

W 2024 roku wdrożono istotne zmiany w metodzie opracowywania wskaźnika EURIBOR. Proces rozpoczął się po konsultacjach publicznych wykonanych przez administratora wskaźnika - European Money Markets Institute.

Wprowadzone zostały następujące zmiany do metody:

Poziom 2: Wprowadzono modyfikacje poziomu 2.3 metody. Poziom ten opiera się wyłącznie na danych transakcyjnych.
Poziom 3: Usunięto poziom 3 metody, który wykorzystywał kalkulacje własne podmiotów przekazujących dane.

Pozostałe elementy metody, tj. poziom 1 oraz pozostałe składniki poziomu 2 pozostały bez zmiany. W związku z tym nadal opierają się wyłącznie na danych transakcyjnych, co gwarantuje stabilność i ciągłość wskaźnika.

Wprowadzone zmiany nie mają wpływu na sposób liczenia oprocentowania w zawartych umowach.

Dodatkowe informacje można znaleźć w dokumencie opublikowanym przez EMMI, dostępnym pod adresem: https://www.emmi-benchmarks.eu/globalassets/documents/pdf/euribor/d323-2023-consultation-paper-on-enhancements-to-euribors-hybrid-methodology---final.pdf

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
€STR	Wskaźnik referencyjny stopy procentowej	Europejski Bank Centralny	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
€STR	Wskaźnik referencyjny stopy procentowej	Europejski Bank Centralny	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Grupa robocza przy ECB zarekomendowała €STR (Euro Short-Term Rate) jako:

wskaźnik alternatywny dla LIBOR EUR O/N
wskaźnik wolny od ryzyka dla wszystkich produktów i kontraktów w euro.

€STR jest wskaźnikiem referencyjnym dla waluty euro. Jego administratorem jest Europejski Bank Centralny (ECB).

ECB publikuje €STR od października 2019 roku. Do obliczeń wykorzystuje sprawozdania statystyczne dotyczące rynku pieniężnego. ECB opracowuje go jako wskaźnik depozytów niezabezpieczonych.

Szczegółowy opis wskaźnika €STR znajduje się na stronie: https://www.ecb.europa.eu/services/contacts/address/. Dostępne są tam m.in.:

opis kluczowych elementów metody opracowywania €STR,
oświadczenie o wskaźniku referencyjnym (dokument zgodny z art. 27 rozporządzenia BMR),
procedury przyjmowania i rozpatrywania skarg dotyczących procesu wyznaczania wskaźnika,
dane kontaktowe administratora.

Więcej informacji na temat stawki €STR można znaleźć na stronie Administratora w dedykowanej zakładce €STR: https://www.ecb.europa.eu/stats/financial_markets_and_interest_rates/euro_short-term_rate/html/eurostr_overview.en.html. Ryzyka wskazywane przez Administratora wskaźnika znajdują się na jego stronie internetowej.

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
SOFR	Wskaźnik referencyjny stopy procentowej	Bank Rezerwy Federalnej Nowego Jorku („Fed”)	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
SOFR	Wskaźnik referencyjny stopy procentowej	Bank Rezerwy Federalnej Nowego Jorku („Fed”)	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Grupa robocza przy Zarządzie Rezerwy Federalnej zarekomendowała wskaźnik SOFR (Secured Overnight Financing Rate) jako:

wskaźnik alternatywny dla LIBOR USD,
wskaźnik wolny od ryzyka dla wszystkich produktów i kontraktów w dolarze amerykańskim.

SOFR jest wskaźnikiem referencyjnym stopy procentowej dla dolara amerykańskiego.

Administratorem wskaźnika SOFR jest Bank Rezerwy Federalnej Nowego Jorku („Fed”). Administrator opracowuje wskaźnik według własnej metody, pod nadzorem amerykańskiej Rady Gubernatorów Systemu Rezerwy Federalnej.

SOFR jest oparty o jednodniowe depozyty zabezpieczone amerykańskimi skarbowymi papierami wartościowymi na rynku transakcji repo. Cechuje go znacznie większa odporność na warunki rynkowe niż LIBOR, dzięki innej metodzie obliczania oraz płynności rynku odniesienia.

W efekcie wskaźnik jest przejrzysty, reprezentatywny dla rynku i chroniony przez próbami manipulacji. Nie ma także ryzyka zaprzestania jego publikacji. Wolumen transakcji na rynku transakcji repo amerykańskiego skarbu państwa wynosi ok. 1 biliona dolarów dziennie, czyli znacznie więcej niż na jakimkolwiek innym amerykańskim rynku pieniężnym.

Szczegółowy opis wskaźnika SOFR znajduje się na stronie: www.newyorkfed.org. Dostępne są tam m.in.:

opis kluczowych elementów metody opracowywania SOFR,
oświadczenie o wskaźniku referencyjnym (dokument zgodny z art. 27 rozporządzenia BMR),
procedury przyjmowania i rozpatrywania skarg dotyczących procesu wyznaczania wskaźnika,
dane kontaktowe administratora.

Więcej informacji na temat stawki SOFR można znaleźć na stronie Administratora w dedykowanej zakładce SOFR: https://www.newyorkfed.org/markets/reference-rates/sofr-averages-and-index. Ryzyka wskazywane przez Administratora wskaźnika znajdują się na jego stronie internetowej oraz w witrynie Additional Information about Reference Rates Administrated by the New York Fed, prowadzonej przez Bank Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku (FED).

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
SONIA	Wskaźnik referencyjny stopy procentowej	Bank Anglii	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
SONIA	Wskaźnik referencyjny stopy procentowej	Bank Anglii	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Grupa robocza przy Banku Anglii zarekomendowała wskaźnik SONIA (Sterling Overnight Invex Average) jako:

wskaźnik alternatywny dla LIBOR GBP,
wskaźnik wolny od ryzyka dla wszystkich produktów i kontraktów w funcie szterlingu.

SONIA (Sterling Overnight Invex Average) jest wskaźnikiem referencyjnym stopy procentowej dla funta szterlinga. Oblicza go i publikuje Bank Anglii. SONIA jest oparty na rzeczywistych transakcjach i odzwierciedla średnią stóp procentowych, które banki płacą za pożyczanie funtów szterlingów na jedną dobę od innych instytucji finansowych i innych inwestorów instytucjonalnych.

Szczegółowy opis wskaźnika SONIA znajduje się na stronie: www.bankofengland.co.uk. Dostępne są tam m.in.:

opis kluczowych elementów metody opracowywania SONIA,
oświadczenie o wskaźniku referencyjnym (dokument zgodny z art. 27 rozporządzenia BMR),
procedury przyjmowania i rozpatrywania skarg dotyczących procesu wyznaczania wskaźnika,
dane kontaktowe administratora.

Więcej informacji na temat stawki SONIA można znaleźć na stronie Administratora w dedykowanej zakładce SONIA: https://www.bankofengland.co.uk/markets/sonia-benchmark/sonia-key-features-and-policies. Ryzyka wskazywane przez Administratora wskaźnika znajdują się na jego stronie internetowej oraz w linku powyżej zawierającym bezpośrednie odesłanie do informacji o wskaźniku.

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
SARON	Jednodniowa stopa referencyjna	SIX Financial Information AG z siedzibą w Zurichu pod nadzorem szwedzkiego Finansinspektionen (FI) – SEFI	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
SARON	Jednodniowa stopa referencyjna	SIX Financial Information AG z siedzibą w Zurichu pod nadzorem szwedzkiego Finansinspektionen (FI) – SEFI	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Komisja Europejska wskazała SARON Compound jako stawkę zastępującą LIBOR CHF. Możesz o tym przeczytać w Rozporządzeniu wykonawczym 2021/1847 KE z 22.10.2021 roku: https://eur-lex.europa.eu/legal-content/PL/TXT/PDF/?uri=CELEX:32021R1847&from=PL . Wskaźnik zastąpi LIBOR CHF w całej Unii Europejskiej (więcej informacji na ten temat możesz również znaleźć w komunikacie Komisji Nadzoru Finansowego: (https://www.knf.gov.pl/dla_rynku/Wskazniki_referencyjne/aktualnosci?articleId=75467&p_id=18). Oznacza to, że od 1 stycznia 2022 r. SARON Compoud z odpowiednią korektą (tzw. spreadem korygującym) zastąpi odniesienia do LIBOR CHF w umowach kredytu. Zmiana wskaźnika w umowie kredytowej nie wymaga aneksu do Twojej umowy. Wszystko nastąpi z mocy prawa, nie musisz nic robić.

SARON to:

wskaźnik alternatywny dla LIBOR CHF oraz
wskaźnik wolny od ryzyka dla wszystkich produktów i kontraktów we franku szwajcarskim.

Administratorem wskaźnika SARON jest SIX Financial Information AG z siedzibą w Zurichu. Administrator opracowuje wskaźnik według własnej metody, pod nadzorem szwedzkiego Finansinspektionen (FI) – SEFI.

SARON jest jednodniową stopą referencyjną, bazującą na:

zabezpieczonym rynku pieniężnym,
danych z rynku transakcji repo rozliczanych we franku szwajcarskim.

Rynek repo jest kluczowym elementem branży finansowej; dla wielu banków centralnych (także SBN) jest narzędziem realizacji polityki pieniężnej. Dlatego charakteryzuje się dużą płynnością, wysokim stopniem uregulowania i dużą rzetelnością.

Administrator wskaźnika SIX Financial Information AG jest z państwa trzeciego, ale zatwierdzenie wskaźnika SARON uzyskał administrator z siedzibą w Unii Europejskiej – szwedzki SIX Financial Information Nordic AB. Wskaźnik zatwierdził w styczniu 2021 r. szwedzki organ nadzoru finansowego Finansinspektionen (FI) – w trybie art. 33 rozporządzenia BMR. Na tej podstawie Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA) wpisał SARON do rejestru, o którym mowa w art. 36 rozporządzenia BMR.

Szczegółowy opis wskaźnika SARON znajduje się na stronie: www.six-group.com. Dostępne są tam m.in.:

opis kluczowych elementów metody opracowywania SARON,
oświadczenie o wskaźniku referencyjnym (dokument zgodny z art. 27 rozporządzenia BMR),
procedury przyjmowania i rozpatrywania skarg dotyczących procesu wyznaczania wskaźnika,
dane kontaktowe administratora.

Więcej informacji na temat stawki SARON można znaleźć na stronie Administratora w dedykowanej zakładce SARON: https://www.six-group.com/en/products-services/the-swiss-stock-exchange/market-data/indices/swiss-reference-rates.html. Ryzyka wskazywane przez Administratora wskaźnika znajdują się na jego stronie internetowej oraz w Benchmark Statement Fixed Income and Money Market Benchmark Family publikowanego tam przez SIX Financial Information AG.

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
SARON Compound	Wskaźnik referencyjny	SIX Financial Information AG z siedzibą w Zurichu pod nadzorem szwedzkiego Finansinspektionen (FI) – SEFI	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
SARON Compound	Wskaźnik referencyjny	SIX Financial Information AG z siedzibą w Zurichu pod nadzorem szwedzkiego Finansinspektionen (FI) – SEFI	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Komisja Europejska wskazała SARON Compound jako stawkę zastępującą LIBOR CHF. Możesz o tym przeczytać w Rozporządzeniu wykonawczym 2021/1847 KE z 22.10.2021 roku: https://eur-lex.europa.eu/legal-content/PL/TXT/PDF/?uri=CELEX:32021R1847&from=PL .

SARON Compound to:

wskaźnik alternatywny dla LIBOR CHF;
wskaźnik referencyjny dla produktów i kontraktów we franku szwajcarskim;
wskaźnik, który nie jest stawką SARON Overnight, a jedynie opiera się na tej stawce;
stawka jest składana ze wskaźnika SARON Overnight;
w ramach banku korzystamy z jednomiesięcznego oraz trzymiesięcznego okresu odsetkowego (czyli SARON Compound 1M oraz 3M).

Kod ISIN dla stawki SARON Compound 1M to: CH0477123886

Kod ISIN dla stawki SARON Compound 3M to: CH0477123902

Administratorem wskaźnika SARON Compound jest SIX Financial Information AG z siedzibą w Zurichu. Informacje o administratorze i o wskaźniku można znaleźć na stronie internetowej: https://www.six-group.com. Administrator opracowuje wskaźnik według własnej metody, pod nadzorem szwedzkiego Finansinspektionen (FI) – SEFI. Zatwierdzenie wskaźnika SARON Compound 1M oraz 3M uzyskał szwedzki administrator SIX Financial Information Nordic AB w trybie art. 33 rozporządzenia BMR. Na tej podstawie Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA) wpisał SARON Compound do rejestru, o którym mowa w art. 36 rozporządzenia BMR.

Stosujemy zatem w mBanku:

SARON Overnight dla kredytów w rachunku,
SARON Compound składany, gdzie odsetki są znane na koniec okresu dla kredytów terminowych korporacyjnych,
SARON Compound z poprzedniego okresu dla kredytów dla konsumentów i dla małych firm.

Między stopą LIBOR CHF, a stopą składaną SARON Compound istnieje różnica wartości. Dlatego Komisja Europejska wskazała spread korygujący, czyli korektę, której zadaniem jest uwzględnienie różnicy i zminimalizowanie ekonomicznych skutków wprowadzenia wskaźnika alternatywnego.

Szczegółowy opis wskaźnika SARON Compound znajduje się na stronie administratora : www.six-group.com. Dostępne są tam m.in.:

opis kluczowych elementów metody opracowywania SARON Compound,
oświadczenie o wskaźniku referencyjnym (dokument zgodny z art. 27 rozporządzenia BMR),
procedury przyjmowania i rozpatrywania skarg dotyczących procesu wyznaczania wskaźnika,
dane kontaktowe administratora.

Więcej informacji na temat stawki SARON Compound można znaleźć na stronie Administratora w dedykowanej zakładce SARON Compound: https://www.six-group.com/en/products-services/the-swiss-stock-exchange/market-data/indices/swiss-reference-rates/saron-compound-indices.html. Ryzyka wskazywane przez Administratora wskaźnika znajdują się na jego stronie internetowej oraz w Benchmark Statement Fixed Income and Money Market Benchmark Family publikowanego tam przez SIX Financial Information AG.

Administrator wskaźnika SIX Financial Information AG jest z państwa trzeciego, ale zatwierdzenie wskaźnika SARON uzyskał administrator z siedzibą w Unii Europejskiej – szwedzki SIX Financial Information Nordic AB. Wskaźnik zatwierdził w styczniu 2021 r. szwedzki organ nadzoru finansowego Finansinspektionen (FI) – w trybie art. 33 BMR. Na tej podstawie Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA) wpisał SARON do rejestru, o którym mowa w art. 36 rozporządzenia BMR.

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
TONA	Wskaźnik referencyjny stopy procentowej	Bank Japonii	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
TONA	Wskaźnik referencyjny stopy procentowej	Bank Japonii	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

TONA (Tokyo Overnight Average Rate) jest wskaźnikiem alternatywnym dla JPY LIBOR. Podmioty rynku finansowego mogą samodzielnie decydować, czy chcą stosować TONA czy TIBOR (Tokyo Interbank Offered Rate).

TONA jest stopą wolną od ryzyka opartą na niezabezpieczonej stop ie overnight call. Jego administratorem jest Bank Japonii.

Szczegółowy opis wskaźnika TONA znajduje się na stronie: https://www.boj.or.jp/en/index.htm/ Dostępne są tam m.in.:

opis kluczowych elementów metody opracowywania TONA,
oświadczenie o wskaźniku referencyjnym (dokument zgodny z art. 27 rozporządzenia BMR),
procedury przyjmowania i rozpatrywania skarg dotyczących procesu wyznaczania wskaźnika,
dane kontaktowe administratora.

Więcej informacji na temat stawki TONA można znaleźć na stronie Administratora w dedykowanej zakładce TONA: https://www.boj.or.jp/en/finsys/libor/index.htm/. Ryzyka wskazywane przez Administratora wskaźnika znajdują się na jego stronie internetowej.

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
PRIBOR	Wskaźnik stopy procentowej	Czech Financial Benchmark Facility s.r.o	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika

Typ wskaźnika

Administrator wskaźnika

(może się zmienić)

Strona internetowa

Metodologia obliczania wskaźnika

PRIBOR

Wskaźnik stopy procentowej

Czech Financial Benchmark Facility s.r.o

sprawdź

przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
PRIBOR	Wskaźnik stopy procentowej	Czech Financial Benchmark Facility s.r.o	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika

Typ wskaźnika

Administrator wskaźnika

(może się zmienić)

Strona internetowa

Metodologia obliczania wskaźnika

PRIBOR

Wskaźnik stopy procentowej

Czech Financial Benchmark Facility s.r.o

sprawdź

przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

PRIBOR

wskaźnik referencyjny stopy procentowej w rozumieniu Rozporządzenia BMR;
używa się go jako składowej oprocentowania (np. kredytów).

Wskaźnik jest opracowywany i publikowany przez administratora - Czech Financial Benchmark Facility s.r.o. CFBF opracowuje wskaźnik według samodzielnie określonej metody pod nadzorem Czeskiego Banku Narodowego.

Na stronie CFBF https://cfbf.cz/ dostępne są szczegółowe informacje dotyczące PRIBOR, w tym:

opis kluczowych elementów metody opracowywania wskaźnika,
oświadczenie o wskaźniku referencyjnym (na podstawie art. 27 Rozporządzenia BMR),
procedury dotyczące skarg związanych z wyznaczaniem wskaźnika,
dane kontaktowe do administratora.

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
STIBOR	Wskaźnik stopy procentowej	The Swedish Financial Benchmark Facility (SFBF)	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika

Typ wskaźnika

Administrator wskaźnika

(może się zmienić)

Strona internetowa

Metodologia obliczania wskaźnika

STIBOR

Wskaźnik stopy procentowej

The Swedish Financial Benchmark Facility (SFBF)

sprawdź

przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
STIBOR	Wskaźnik stopy procentowej	The Swedish Financial Benchmark Facility (SFBF)	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika

Typ wskaźnika

Administrator wskaźnika

(może się zmienić)

Strona internetowa

Metodologia obliczania wskaźnika

STIBOR

Wskaźnik stopy procentowej

The Swedish Financial Benchmark Facility (SFBF)

sprawdź

przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

STIBOR

kluczowy wskaźnik referencyjny w rozumieniu Rozporządzenia BMR,
używa się go jako składowej oprocentowania (np. kredytów).

The Swedish Financial Benchmark Facility (SFBF) jest administratorem benchmarku, ustanowionym w celu administrowania oferowaną stopą międzybankową w Sztokholmie (STIBOR), która jest spółką zależną Financial Benchmarks Sweden (FBS). SFBF opracowuje wskaźnik według samodzielnie określonej metody pod nadzorem szwedzkiego organu nadzoru finansowego - Swedish FCA (Finansinspektionen).

Na stronie internetowej SFBF https://swfbf.se/ dostępne są szczegółowe informacje dotyczące STIBOR, w tym:

opis kluczowych elementów metody opracowywania wskaźnika,
oświadczenie o wskaźniku referencyjnym (na podstawie art. 27 Rozporządzenia BMR),
procedury dotyczące skarg związanych z wyznaczaniem wskaźnika,
dane kontaktowe do administratora.

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
NOWA	Wskaźnik stopy procentowej	Norges Bank	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika

Typ wskaźnika

Administrator wskaźnika

(może się zmienić)

Strona internetowa

Metodologia obliczania wskaźnika

NOWA

Wskaźnik stopy procentowej

Norges Bank

sprawdź

przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
NOWA	Wskaźnik stopy procentowej	Norges Bank	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika

Typ wskaźnika

Administrator wskaźnika

(może się zmienić)

Strona internetowa

Metodologia obliczania wskaźnika

NOWA

Wskaźnik stopy procentowej

Norges Bank

sprawdź

przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

NOWA

Wskaźnik NOWA jest opracowywany i publikowany przez administratora - Norges Bank. Norweski Bank Centralny opracowuje wskaźnik według samodzielnie określonej metody pod nadzorem Norweskiego Urzędu Nadzoru Finansowego.

Na stronie https://www.norges-bank.no/ dostępne są szczegółowe informacje dotyczące wskaźnika NOWA, w tym:

opis kluczowych elementów metody opracowywania wskaźnika,
oświadczenie o wskaźniku referencyjnym (na podstawie art. 27 Rozporządzenia BMR),
procedury dotyczące skarg związanych z wyznaczaniem wskaźnika,
dane kontaktowe do administratora.

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
BUBOR	Wskaźnik stopy procentowej	Bank Centralny Węgier (MNB)	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika

Typ wskaźnika

Administrator wskaźnika

(może się zmienić)

Strona internetowa

Metodologia obliczania wskaźnika

BUBOR

Wskaźnik stopy procentowej

Bank Centralny Węgier (MNB)

sprawdź

przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
BUBOR	Wskaźnik stopy procentowej	Bank Centralny Węgier (MNB)	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika

Typ wskaźnika

Administrator wskaźnika

(może się zmienić)

Strona internetowa

Metodologia obliczania wskaźnika

BUBOR

Wskaźnik stopy procentowej

Bank Centralny Węgier (MNB)

sprawdź

przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

BUBOR

wskaźnik referencyjny stopy procentowej w rozumieniu Rozporządzenia BMR;
używa się go jako składowej oprocentowania (np. kredytów).

Wskaźnik jest opracowywany i publikowany przez administratora – Bank Centralny Węgier (MNB), który opracowuje wskaźnik za pomocą ustalonej przez siebie metody. Na stronie https://www.mnb.hu/web/en dostępne są szczegółowe dane dotyczące BUBOR, w tym:

opis kluczowych elementów metody opracowywania wskaźnika,
oświadczenie o wskaźniku referencyjnym (na podstawie art. 27 Rozporządzenia BMR),
procedury dotyczące skarg związanych z wyznaczaniem wskaźnika,
dane kontaktowe do administratora.

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
LIBOR	wskaźnik stopy procentowej	ICE Benchmark Administration (IBA)	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika

Typ wskaźnika

Administrator wskaźnika

(może się zmienić)

Strona internetowa

Metodologia obliczania wskaźnika

LIBOR

wskaźnik stopy procentowej

ICE Benchmark Administration (IBA)

sprawdź

przeczytaj więcej o metodologii

obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
LIBOR	wskaźnik stopy procentowej	ICE Benchmark Administration (IBA)	sprawdź	przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika

Typ wskaźnika

Administrator wskaźnika

(może się zmienić)

Strona internetowa

Metodologia obliczania wskaźnika

LIBOR

wskaźnik stopy procentowej

ICE Benchmark Administration (IBA)

sprawdź

przeczytaj więcej o metodologii

obliczania wskaźników

LIBOR

wskaźnik referencyjny stopy procentowej w rozumieniu Rozporządzenia BMR,
był używany jako składowa oprocentowania (np. kredytów).

Wskaźnik od 2014 r. opracowywany przez ICE Benchmark Administration (IBA). Wcześniej administratorem wskaźnika był BBA (British Bankers Association).

IBA opracowywał wskaźnik według samodzielnie określonej metody, pod nadzorem brytyjskiego Financial Conduct Authority (FCA).

Wskaźniki LIBOR nie są już opracowywane i nie możemy już ich używać, aby określać oprocentowanie udzielonych kredytów. Instytucje finansowe od dawna przygotowywały się na ten moment. Od 2014r. wśród światowych uczestników rynku finansowego toczona była dyskusja dotycząca niskiej stabilności wskaźników referencyjnych oraz ich słabej odporności na manipulacje. Wskutek przeprowadzonych rozmów, pod nadzorem odpowiednich organów nadzorczych podjęto decyzje o stopniowym i konsekwentnym wycofywaniu wskaźników z grupy LIBOR. Te wskaźniki zostały zastąpione nowymi wskaźnikami.

Kiedy wskaźniki LIBOR przestały być publikowane

Nazwa wskaźnika	Tenor	Data zaprzestania
LIBOR CHF	O/N, 1W, 1M, 2M, 3M, 6M, 12M	z dniem 31.12.2021 r.
LIBOR EUR	O/N, 1W, 1M, 2M, 3M, 6M, 12M	z dniem 31.12. 2021 r.
LIBOR GBP	O/N, 1W, 2M, 12M	z dniem 31.12. 2021 r.
LIBOR GBP	1M, 3M, 6M	z dniem 31.03.2023 r*
LIBOR JPY	S/N, 1W, 2M, 12M	z dniem 31.12. 2021 r.
LIBOR JPY	1M, 3M, 6M	z dniem 31.12.2022 r.
LIBOR USD	1W, 2M, 12M	z dniem 31.12. 2021 r.
LIBOR USD	O/N, 1M, 3M, 6M 12M,	z dniem 30.06.2023 r*.

Nazwa wskaźnika	Tenor	Data zaprzestania
LIBOR CHF	O/N, 1W, 1M, 2M, 3M, 6M, 12M	z dniem 31.12.2021 r.
LIBOR EUR	O/N, 1W, 1M, 2M, 3M, 6M, 12M	z dniem 31.12. 2021 r.
LIBOR GBP	O/N, 1W, 2M, 12M	z dniem 31.12. 2021 r.
LIBOR GBP	1M, 3M, 6M	z dniem 31.03.2023 r*
LIBOR JPY	S/N, 1W, 2M, 12M	z dniem 31.12. 2021 r.
LIBOR JPY	1M, 3M, 6M	z dniem 31.12.2022 r.
LIBOR USD	1W, 2M, 12M	z dniem 31.12. 2021 r.
LIBOR USD	O/N, 1M, 3M, 6M 12M,	z dniem 30.06.2023 r*.

Skróty użyte w powyższej tabeli oznaczają następujące terminy fixingowe:

O/N – overnight,
S/N – Spot Next,
1W – 1 tydzień,
1M – 1 miesiąc,
2M – 2 miesiąc,
3M – 3miesiące,
6M – 6 miesięcy,
12M – 12 miesięcy.

Jakie wskaźniki zastąpiły LIBOR?

Wszystkie wskaźniki alternatywne zostały wybrane, ponieważ są bardzo zbliżone do wskaźników LIBOR. Oblicza się je w podobny sposób i – tak jak LIBOR – spełniają unijne wymogi; są powszechnie używane w Unii Europejskiej, w tym w Polsce. Wskaźniki alternatywne są opracowywane przez licencjonowanych administratorów i nie ma planów zaprzestania ich publikacji.

W niektórych przypadkach wskaźnik podstawowy zastąpiono syntetycznym. Wskaźnik syntetyczny to dalej wskaźnik referencyjny stopy procentowej, który był tymczasowo publikowany po dacie zaprzestania publikacji podstawowego wskaźnika. Ustanowiono je po to, by banki miały czas na aneksowanie umów opartych o dany wskaźnik referencyjny z klientami oraz by aktywnie ograniczać i wygaszać produkty oparte o dany wskaźnik*.

Dotychczasowy wskaźnik	Nowy wskaźniki dla klientów korporacyjnych	Nowy wskaźnik dla klientów detalicznych i małych firm
LIBOR USD	SOFR	syntetyczny LIBOR USD dla tenoru 1M i 3M, publikowane w terminie do 30.09.2024, a po tej dacie SOFR AVERAGE 30 dni.
LIBOR CHF	SARON	SARON Compound
LIBOR GBP	SONIA	syntetyczny LIBOR GBP dla tenoru 3M publikowany w terminie do 31.03.2024, a po tej dacie Stawka Brytyjskiego Banku Centralnego (Bank Anglii)
LIBOR JPY	TONA	Stawka Banku Centralnego Japonii
LIBOR EUR	€STR	EURIBOR

Dotychczasowy wskaźnik	Nowy wskaźniki dla klientów korporacyjnych	Nowy wskaźnik dla klientów detalicznych i małych firm
LIBOR USD	SOFR	syntetyczny LIBOR USD dla tenoru 1M i 3M, publikowane w terminie do 30.09.2024, a po tej dacie SOFR AVERAGE 30 dni.
LIBOR CHF	SARON	SARON Compound
LIBOR GBP	SONIA	syntetyczny LIBOR GBP dla tenoru 3M publikowany w terminie do 31.03.2024, a po tej dacie Stawka Brytyjskiego Banku Centralnego (Bank Anglii)
LIBOR JPY	TONA	Stawka Banku Centralnego Japonii
LIBOR EUR	€STR	EURIBOR

Klientom detalicznym posiadającym kredyty w USD, GBP, JPY oraz EUR oparte o wskaźnik referencyjny LIBOR (w tym klientom małych firm w przypadku kredytu w USD) zaproponowaliśmy podpisanie aneksu zmieniającego stawkę bazową na nowy wskaźnik dla poszczególnych walut. Zmiana wskaźnika referencyjnego na nowy następuje tylko w przypadku podpisania aneksu przez klienta. Podpisanie aneksu jest dobrowolne.

Aby zniwelować różnice pomiędzy obecnie stosowanym wskaźnikiem podstawowym, a nowym wskaźnikiem alternatywnym zastosowaliśmy korektę. Wartości tej korekty przedstawia poniższa tabelka.

Wskaźnik	Tenor	Wartość korekty (%)	Kiedy bank stosuje?
Klient detaliczny
SARON Compound Rate (z poprzedniego okresu)	1M	-0,0571%	Do kredytów udzielanych konsumentom i małym firmom
SARON Compound Rate (z poprzedniego okresu)	3M	0,0031%	Do kredytów udzielanych konsumentom i małym firmom
EURIBOR	1M	-0,023%	Do kredytów udzielanych konsumentom i małym firmom
EURIBOR	3M	-0,0136%	Do kredytów udzielanych konsumentom i małym firmom
Stawka Banku Centralnego Japonii	brak	- 0,35410%	Do kredytów udzielanych konsumentom
Klient korporacyjny
SARON	ON	-0,0551%	Do kredytów korporacyjnych
SARON stawka składana	1M	-0,0571%	Do kredytów korporacyjnych
SARON stawka składana	3M	0,0031%	Do kredytów korporacyjnych
€STR	ON	0,0017%	Do kredytów korporacyjnych
€STR stawka składana	1M	0,0456%	Do kredytów korporacyjnych
€STR stawka składana	3M	0,0962%	Do kredytów korporacyjnych
SONIA	ON	-0,0024%	Do kredytów korporacyjnych
SONIA stawka składana	1M	0,0326%	Do kredytów korporacyjnych
SONIA stawka składana	3M	0,1193%	Do kredytów korporacyjnych
TONA	ON	-0,01839%	Do kredytów korporacyjnych
TONA stawka składana	1M	-0,02923%	Do kredytów korporacyjnych
TONA stawka składana	3M	0,00835%	Do kredytów korporacyjnych
SOFR*	ON	0,00644%	Do kredytów korporacyjnych
SOFR stawka składana*	1M	0,11448%	Do kredytów korporacyjnych
SOFR stawka składana*	3M	0,26161%	Do kredytów korporacyjnych
SOFR stawka składana Fallback Rate (SOFR) publikowana przez Bloomberg Index Services**	1M	0,11448%	Dla transakcji pochodnych
	3M	0,26161%	Dla transakcji pochodnych
	6M	0,42826%	Dla transakcji pochodnych
SOFR AVERAGE	30 dni dla wskaźnika LIBOR 1M	0,0530%	do kredytów udzielanych konsumentom i małym firmom
SOFR AVERAGE	30 dni dla wskaźnika LIBOR 3M	0,1302%	do kredytów udzielanych konsumentom i małym firmom

Wskaźnik	Tenor	Wartość korekty (%)	Kiedy bank stosuje?
Klient detaliczny
SARON Compound Rate (z poprzedniego okresu)	1M	-0,0571%	Do kredytów udzielanych konsumentom i małym firmom
SARON Compound Rate (z poprzedniego okresu)	3M	0,0031%	Do kredytów udzielanych konsumentom i małym firmom
EURIBOR	1M	-0,023%	Do kredytów udzielanych konsumentom i małym firmom
EURIBOR	3M	-0,0136%	Do kredytów udzielanych konsumentom i małym firmom
Stawka Banku Centralnego Japonii	brak	- 0,35410%	Do kredytów udzielanych konsumentom
Klient korporacyjny
SARON	ON	-0,0551%	Do kredytów korporacyjnych
SARON stawka składana	1M	-0,0571%	Do kredytów korporacyjnych
SARON stawka składana	3M	0,0031%	Do kredytów korporacyjnych
€STR	ON	0,0017%	Do kredytów korporacyjnych
€STR stawka składana	1M	0,0456%	Do kredytów korporacyjnych
€STR stawka składana	3M	0,0962%	Do kredytów korporacyjnych
SONIA	ON	-0,0024%	Do kredytów korporacyjnych
SONIA stawka składana	1M	0,0326%	Do kredytów korporacyjnych
SONIA stawka składana	3M	0,1193%	Do kredytów korporacyjnych
TONA	ON	-0,01839%	Do kredytów korporacyjnych
TONA stawka składana	1M	-0,02923%	Do kredytów korporacyjnych
TONA stawka składana	3M	0,00835%	Do kredytów korporacyjnych
SOFR*	ON	0,00644%	Do kredytów korporacyjnych
SOFR stawka składana*	1M	0,11448%	Do kredytów korporacyjnych
SOFR stawka składana*	3M	0,26161%	Do kredytów korporacyjnych
SOFR stawka składana Fallback Rate (SOFR) publikowana przez Bloomberg Index Services**	1M	0,11448%	Dla transakcji pochodnych
	3M	0,26161%	Dla transakcji pochodnych
	6M	0,42826%	Dla transakcji pochodnych
SOFR AVERAGE	30 dni dla wskaźnika LIBOR 1M	0,0530%	do kredytów udzielanych konsumentom i małym firmom
SOFR AVERAGE	30 dni dla wskaźnika LIBOR 3M	0,1302%	do kredytów udzielanych konsumentom i małym firmom

Więcej na temat zasad składania stawki i jej publikacji znajdziesz na stronie Bloomberg Index Services: https://www.bloomberg.com/professional/solution/libor-resource-center/.

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
WIRON	Wskaźnik stopy procentowej	GPW Benchmark S.A.	sprawdź	Przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika

Typ wskaźnika

Administrator wskaźnika

(może się zmienić)

Strona internetowa

Metodologia obliczania wskaźnika

WIRON

Wskaźnik stopy procentowej

GPW Benchmark S.A.

sprawdź

Przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika	Typ wskaźnika	Administrator wskaźnika (może się zmienić)	Strona internetowa	Metodologia obliczania wskaźnika
WIRON	Wskaźnik stopy procentowej	GPW Benchmark S.A.	sprawdź	Przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

Nazwa wskaźnika

Typ wskaźnika

Administrator wskaźnika

(może się zmienić)

Strona internetowa

Metodologia obliczania wskaźnika

WIRON

Wskaźnik stopy procentowej

GPW Benchmark S.A.

sprawdź

Przeczytaj więcej o metodologii obliczania wskaźników

WIRON

wskaźnik referencyjny stopy procentowej w rozumieniu Rozporządzenia BMR,
używa się go jako składowej oprocentowania (np. kredytów).

Wskaźnik jest opracowywany i publikowany przez administratora – GPW Benchmark S.A., który jest pod nadzorem Komisji Nadzoru Finansowego.

Na stronie https://gpwbenchmark.pl dostępne są szczegółowe informacje dotyczące WIRON, w tym:

opis kluczowych elementów metody opracowywania wskaźnika,
oświadczenie o wskaźniku referencyjnym (na podstawie art. 27 Rozporządzenia BMR),
procedury dotyczące skarg związanych z wyznaczaniem wskaźnika,
dane kontaktowe administratora.

Komisja Nadzoru Finansowego poinformowała w dniu 13 lutego 2023 r., że wskaźnik WIRON stał się wskaźnikiem stopy procentowej.

Więcej informacji na temat WIRON i reformy znajdziesz na stronie:

- GPW Benchmark

- KNF

- ZBP

pytania i odpowiedzi dotyczące wskaźników referencyjnych

Stosowanie wskaźników referencyjnych wiąże się z ryzykami ogólnymi oraz specyficznymi dla danego wskaźnika. Ogólne ryzyka dotyczą przede wszystkim tego, że:

1) administrator może — z przyczyn regulacyjnych lub biznesowych — zmienić wskaźnik referencyjny lub metodologię jego wyznaczania,

2) administrator zdecyduje, że przestaje trwale lub czasowo opracowywać dany wskaźnik, albo odpowiedni organ cofnie administratorowi zezwolenie na opracowywanie danego wskaźnika,

3) odpowiedni organ nadzoru może ogłosić, że dany istotny wskaźnik referencyjny jest niezgodny z Rozporządzeniem BMR,

4) wskaźnik referencyjny może przestać być reprezentatywny dla danego rynku lub realiów gospodarczych. Dotyczy to np. sytuacji, gdy podmioty, które przekazują dane niezbędne do opracowywania danego wskaźnika referencyjnego, przestają to robić,

5) odpowiedni organ nadzoru zdecyduje, że wskaźnik referencyjny przestał wiarygodnie mierzyć dany rynek bazowy (potwierdza to oświadczenie administratora lub organu nadzoru),

6) administrator może przestać publikować lub opracowywać dany wskaźnik (w całości lub w części, np. wskaźnik dla pewnego tenoru, okresu), a odpowiednie wskaźniki alternatywne mogą nie zostać wyznaczone,

7) może istnieć uzasadniona potrzeba zmiany umów finansowych lub instrumentów finansowych, aby odwołać się w nich do stóp wolnych od ryzyka.

Ryzyko zmiany metody opracowywania wskaźnika referencyjnego

Podmiot, który opracowuje dany wskaźnik referencyjny, może wprowadzić zmiany w przyjętej metodzie opracowywania wskaźnika. Obowiązują go zasady opisane w dokumentacji, która dotyczy wskaźnika referencyjnego. Dokumentację administrator publikuje na swojej stronie internetowej.

Zmianę metody opracowywania wskaźnika poprzedzają zwyczajowo konsultacje publiczne. W trakcie konsultacji administrator określa zakres proponowanej zmiany oraz jej uzasadnienie.

Administrator może uzasadnić zmianę metody tym, że musi ją dostosować do:

1) wymogów rozporządzenia BMR,

2) wytycznych organu nadzoru lub rekomendacji jednostki nadzorczej.

Jeśli administrator zmieni przyjętą metodologię, może zmienić się także wartość wskaźnika. Wzrost lub obniżenie wartości wskaźnika może wtedy wpłynąć na:

1) wartość wzajemnych świadczeń wynikających z umowy między Tobą a nami lub

2) wycenę Twoich instrumentów lub produktów finansowych.

Jeśli administrator zmieni metodę opracowywania lub definicję wskaźnika albo wprowadzi inną istotną modyfikację wskaźnika, nie będzie to traktowane jako zmiana umowy. Dotyczy to także sytuacji, w której konsekwencją decyzji administratora będzie zmiana wartości wskaźnika referencyjnego.

Ryzyko zaprzestania przez administratora opracowywania wskaźnika referencyjnego (trwale lub na jakiś czas)

Administrator może przestać trwale opracowywać dany wskaźnik. Procedura trwałego zaprzestania publikacji takich wskaźników, jak POLSTR czy EURIBOR, jest ściśle określona. Administrator opisuje ją w dokumentacji wskaźnika, którą publikuje na swojej stronie internetowej.

Administrator może zdecydować, że przestaje opracowywać wskaźnik referencyjny m.in.:

1) z przyczyn biznesowych lub

2) jeśli uzna, że dane, które wykorzystuje do opracowywania wskaźnika, nie są reprezentatywne dla rynku lub realiów gospodarczych, które ten wskaźnik mierzy.

Przed taką decyzją administrator zazwyczaj przeprowadza konsultacje publiczne. Trwają one najczęściej kilka miesięcy. W tym czasie administrator określa m.in. datę, od której zamierza zaprzestać opracowywać wskaźnik.

Może także zdarzyć się, że administrator przez jakiś czas — nawet i jeden dzień — nie będzie w stanie wyznaczyć wartości wskaźnika. Na przykład administrator nie wyznaczy wartości wskaźnika, jeśli w danym dniu nie otrzyma wystarczającej liczby niezbędnych danych.

Ważne!

Jeśli administrator trwale lub czasowo przestanie opracowywać wskaźnik, możemy nie być w stanie użyć tego wskaźnika, by ustalić wartość wzajemnych świadczeń, które wynikają z zawartej z Tobą umowy. Zastąpimy wtedy wskaźnik referencyjny innym — w sposób opisany w umowie.

Bank posiada plany awaryjne, które regulują sposób postępowania w takim przypadku i uwzględnia ich postanowienia w umowie.

Ryzyko cofnięcia administratorowi zezwolenia na opracowywanie danego wskaźnika referencyjnego lub ogłoszenia, że dany istotny wskaźnik referencyjny jest niezgodny z Rozporządzeniem BMR.

Administrator opracowuje wskaźnik referencyjny istotny lub kluczowy na podstawie zezwolenia. Wydaje je organ nadzoru, który w postępowaniu administracyjnym sprawdza, czy administrator spełnia warunki określone w rozporządzeniu BMR. W przypadkach wskazanych w art. 35

rozporządzenia BMR organ nadzoru może cofnąć administratorowi to zezwolenie — wtedy administrator zostaje wykreślony z rejestru administratorów. Może się tak stać np. wówczas, gdy administrator przestanie spełniać warunki, na podstawie których uzyskał zezwolenie. Jeśli sytuacja taka dotyczy administratora kluczowego lub istotnego wskaźnika referencyjnego, takiego

wskaźnika nie będzie można stosować w nowych umowach i instrumentach finansowych.

Organ nadzoru może także ogłosić, że istotny wskaźnik referencyjny jest niezgodny z rozporządzeniem BMR — zgodnie z art. 24a ust. 6 tego rozporządzenia. Jeśli wyda takie ogłoszenie, konieczne może być zastąpienie wskaźnika w umowie innym, alternatywnym wskaźnikiem. Taka zmiana może wpłynąć na sposób, w jaki ustalamy oprocentowanie w umowie.

administrator zrezygnuje z opracowywania wskaźnika	Najczęstsze przyczyny to: 1) Względy biznesowe, 2) Problem z reprezentatywnością danych (z analiz administratora wynika, że dane, na których bazuje wskaźnik, nie są już reprezentatywne dla rynku lub realiów gospodarczych).
administrator może nie wyznaczyć wskaźnika	Może zdarzyć się, że administrator nie będzie w stanie wyznaczyć wartości wskaźnika. W danym dniu może np. nie otrzymać wystarczającej ilości danych, aby wyliczyć wartość wskaźnika.
brak wskaźnika	1) Nie możemy stosować wskaźnika, aby ustalić wartość wzajemnych świadczeń. 2) Stosujemy postanowienia umowne lub bezwzględnie obowiązuje przepisy prawa. a w konsekwencji: 3) Wskazujemy wskaźnik alternatywny, który będziemy stosować. 4) Jeśli zastosujemy wskaźnik alternatywny, możemy go skorygować zgodnie z umową lub mającymi zastosowanie przepisami prawa.
korekta wskaźnika	1) Gdy wskaźnik dotychczasowy trwale znika i wprowadzamy wskaźnik alternatywny, korektę, którą dodamy do wskaźnika alternatywnego, ustalamy raz. Stosujemy ją przez cały czas, gdy korzystamy z danego wskaźnika alternatywnego. 2) Korekta może mieć wartość dodatnią, ujemną bądź zerową. 3) Korektę możemy też wyznaczyć na podstawie określonego działania arytmetycznego. 4) Korektę możemy też stosować przy okresowym braku publikacji wskaźnika - zastąpimy wtedy wskaźnik wskaźnikiem alternatywnym w dniu, w którym nie opublikowano wskaźnika.
dlaczego stosujemy korektę	Korektę stosuje się, aby ograniczyć ekonomiczne skutki zastąpienia dotychczasowego wskaźnika. Nie jesteśmy jednak w stanie oszacować, jak ta zmiana wpłynie na wartość zobowiązań. Np. w kredytach hipotecznych zastosowanie wskaźnika alternatywnego może spowodować wzrost lub spadek oprocentowania, a więc także wzrost lub obniżenie raty kredytu. Korektę może też wyznaczyć podmiot zewnętrzny (np. organ nadzoru), na co nie mamy wpływu.
papiery dłużne szczegółowe zasady	1) To, jak stosujemy wskaźnik alternatywny, wraz z korektą, regulują (lub będą regulować) warunki emisji papierów dłużnych. 2) Efektem zastąpienia wskaźnika może być korekta rozliczeń między emitentem papierów wartościowych a posiadaczami papierów dłużnych.

administrator zrezygnuje z opracowywania wskaźnika	Najczęstsze przyczyny to: 1) Względy biznesowe, 2) Problem z reprezentatywnością danych (z analiz administratora wynika, że dane, na których bazuje wskaźnik, nie są już reprezentatywne dla rynku lub realiów gospodarczych).
administrator może nie wyznaczyć wskaźnika	Może zdarzyć się, że administrator nie będzie w stanie wyznaczyć wartości wskaźnika. W danym dniu może np. nie otrzymać wystarczającej ilości danych, aby wyliczyć wartość wskaźnika.
brak wskaźnika	1) Nie możemy stosować wskaźnika, aby ustalić wartość wzajemnych świadczeń. 2) Stosujemy postanowienia umowne lub bezwzględnie obowiązuje przepisy prawa. a w konsekwencji: 3) Wskazujemy wskaźnik alternatywny, który będziemy stosować. 4) Jeśli zastosujemy wskaźnik alternatywny, możemy go skorygować zgodnie z umową lub mającymi zastosowanie przepisami prawa.
korekta wskaźnika	1) Gdy wskaźnik dotychczasowy trwale znika i wprowadzamy wskaźnik alternatywny, korektę, którą dodamy do wskaźnika alternatywnego, ustalamy raz. Stosujemy ją przez cały czas, gdy korzystamy z danego wskaźnika alternatywnego. 2) Korekta może mieć wartość dodatnią, ujemną bądź zerową. 3) Korektę możemy też wyznaczyć na podstawie określonego działania arytmetycznego. 4) Korektę możemy też stosować przy okresowym braku publikacji wskaźnika - zastąpimy wtedy wskaźnik wskaźnikiem alternatywnym w dniu, w którym nie opublikowano wskaźnika.
dlaczego stosujemy korektę	Korektę stosuje się, aby ograniczyć ekonomiczne skutki zastąpienia dotychczasowego wskaźnika. Nie jesteśmy jednak w stanie oszacować, jak ta zmiana wpłynie na wartość zobowiązań. Np. w kredytach hipotecznych zastosowanie wskaźnika alternatywnego może spowodować wzrost lub spadek oprocentowania, a więc także wzrost lub obniżenie raty kredytu. Korektę może też wyznaczyć podmiot zewnętrzny (np. organ nadzoru), na co nie mamy wpływu.
papiery dłużne szczegółowe zasady	1) To, jak stosujemy wskaźnik alternatywny, wraz z korektą, regulują (lub będą regulować) warunki emisji papierów dłużnych. 2) Efektem zastąpienia wskaźnika może być korekta rozliczeń między emitentem papierów wartościowych a posiadaczami papierów dłużnych.

Zasady zastąpienia wskaźnika opisujemy zawsze w umowach lub regulaminach. Tam powinieneś w pierwszej kolejności szukać informacji, jeśli jesteś klientem mBanku.

Proces zastąpienia jest wieloetapowy, uwzględniamy w nim, czy i jaki wskaźnik alternatywny możemy zastosować. Sprawdzamy np. co wskazuje organ nadzoru, bank centralny, administrator, kontrahent centralny, grupy robocze ds. reformy wskaźników referencyjnych lub zastosujemy ostatni odczyt dotychczasowego wskaźnika.

Zasady zastąpienia wskaźnika opisujemy zawsze w umowach lub regulaminach. Tam powinieneś w pierwszej kolejności szukać informacji, jeśli jesteś klientem mBanku.

Korekta – wartość lub działanie, które stosujemy, aby ograniczyć ekonomiczne skutki zastąpienia wskaźnika podstawowego wskaźnikiem alternatywnym. Korekta może:

być wartością dodatnią, ujemną, zerową,
być określona wzorem lub metodą obliczenia np. poprzez składanie czy kapitalizowanie dziennych stawek procentowych przez okres, dla którego obliczane są odsetki,
obejmować inne dostosowania związane z zastąpieniem wskaźnika.

Zobacz przykład ustalania korekty opartej o medianę różnic!

Jeśli zgodnie z postanowieniami Twojej umowy, korekta będzie równa medianie różnic między dotychczas obowiązującym wskaźnikiem a wskaźnikiem alternatywnym za okres np. 24 miesięcy, wówczas obliczymy różnicę między dotychczasowym wskaźnikiem, a wskaźnikiem alternatywnym za ten okres przed dniem, w którym wskaźnik alternatywny zastępuje dotychczasowy wskaźnik (lub krótszy, jeśli wskaźnik lub wskaźnik alternatywny publikowano krócej). Weźmiemy wartości z każdego dnia z badanego okresu, w którym był publikowany zarówno dotychczasowy wskaźnik, jak i wskaźnik alternatywny. Potem ułożymy różnice w kolejności od najniższej do najwyższej.

Jeśli liczba różnic jest:

nieparzysta – medianą jest środkowa różnica,
parzysta – medianą jest średnia arytmetyczna dwóch środkowych różnic.

W przykładzie pokazujemy nasze kolejne kroki, jeśli proces wyznaczania wskaźnika alternatywnego, zgodnie z zapisami umowy, zakończy się tym, że zastosujemy stopę referencyjną NBP i korektę liczymy jako medianę różnic z danego okresu między wskaźnikiem dotychczasowym a wskaźnikiem alternatywnym.

Założenia - (hipotetyczne na cele przykładu)

31.08.2020 – wskaźnik WIBOR 3M opublikowano po raz ostatni. Jego wartość wyniosła wtedy 0,23%

01.09.2020 - wskaźnik WIBOR 3M przestaje być trwale publikowany. Wartość stopy referencyjnej NBP w tym dniu to 0,1%.

Co robimy?

Przyjmujemy, że wartość wskaźnika alternatywnego to 0,1%.
Korygujemy wskaźnik alternatywny o medianę różnic między dotychczas obowiązującym wskaźnikiem a wskaźnikiem alternatywnym.

Wykres 1 przedstawia różnicę między wskaźnikiem WIBOR 3M i stopą referencyjną NBP w okresie 31.08.2018-31.08.2020 r.

grafika przedstawia różnicę między wskaźnikiem WIBOR 3M i stopą referencyjną NBP

Tabela 1

Tab.1 Różnica stawek 3M WIBOR i stopy referencyjna NBP (od nawyższej do najniższej)
1	-0,33	76	0,11	151	0,11	226	0,12	301	0,17	376	0,21	451	0,22
2	-0,33	77	0,11	152	0,11	227	0,13	302	0,17	377	0,21	452	0,22
3	-0,33	78	0,11	153	0,11	228	0,13	303	0,17	378	0,21	453	0,22
4	-0,33	79	0,11	154	0,11	229	0,13	304	0,18	379	0,21	454	0,22
5	-0,33	80	0,11	155	0,11	230	0,13	305	0,18	380	0,21	455	0,22
6	-0,33	81	0,11	156	0,11	231	0,13	306	0,18	381	0,21	456	0,22
7	-0,33	82	0,11	157	0,11	232	0,13	307	0,18	382	0,21	457	0,22
8	-0,33	83	0,11	158	0,11	233	0,13	308	0,18	383	0,21	458	0,22
9	-0,33	84	0,11	159	0,11	234	0,13	309	0,18	384	0,21	459	0,22
10	-0,33	85	0,11	160	0,11	235	0,13	310	0,18	385	0,21	460	0,22
11	-0,33	86	0,11	161	0,11	236	0,13	311	0,18	386	0,21	461	0,22
12	-0,33	87	0,11	162	0,11	237	0,13	312	0,18	387	0,21	462	0,22
13	-0,32	88	0,11	163	0,11	238	0,13	313	0,18	388	0,21	463	0,22
14	-0,32	89	0,11	164	0,11	239	0,13	314	0,18	389	0,21	464	0,22
15	-0,31	90	0,11	165	0,11	240	0,13	315	0,18	390	0,21	465	0,22
16	-0,28	91	0,11	166	0,11	241	0,13	316	0,18	391	0,21	466	0,22
17	0	92	0,11	167	0,11	242	0,13	317	0,18	392	0,21	467	0,22
18	0,1	93	0,11	168	0,12	243	0,13	318	0,18	393	0,21	468	0,22
19	0,11	94	0,11	169	0,12	244	0,13	319	0,18	394	0,21	469	0,22
20	0,11	95	0,11	170	0,12	245	0,13	320	0,18	395	0,21	470	0,22
21	0,11	96	0,11	171	0,12	246	0,13	321	0,18	396	0,21	471	0,22
22	0,11	97	0,11	172	0,12	247	0,13	322	0,18	397	0,21	472	0,22
23	0,11	98	0,11	173	0,12	248	0,13	323	0,18	398	0,21	473	0,22
24	0,11	99	0,11	174	0,12	249	0,13	324	0,18	399	0,21	474	0,22
25	0,11	100	0,11	175	0,12	250	0,13	325	0,18	400	0,21	475	0,22
26	0,11	101	0,11	176	0,12	251	0,13	326	0,18	401	0,21	476	0,22
27	0,11	102	0,11	177	0,12	252	0,13	327	0,19	402	0,21	477	0,22
28	0,11	103	0,11	178	0,12	253	0,13	328	0,19	403	0,21	478	0,22
29	0,11	104	0,11	179	0,12	254	0,13	329	0,19	404	0,21	479	0,22
30	0,11	105	0,11	180	0,12	255	0,13	330	0,19	405	0,21	480	0,22
31	0,11	106	0,11	181	0,12	256	0,13	331	0,19	406	0,21	481	0,22
32	0,11	107	0,11	182	0,12	257	0,13	332	0,19	407	0,21	482	0,22
33	0,11	108	0,11	183	0,12	258	0,13	333	0,19	408	0,21	483	0,22
34	0,11	109	0,11	184	0,12	259	0,13	334	0,19	409	0,21	484	0,22
35	0,11	110	0,11	185	0,12	260	0,13	335	0,19	410	0,21	485	0,22
36	0,11	111	0,11	186	0,12	261	0,13	336	0,2	411	0,21	486	0,22
37	0,11	112	0,11	187	0,12	262	0,13	337	0,2	412	0,21	487	0,22
38	0,11	113	0,11	188	0,12	263	0,13	338	0,2	413	0,21	488	0,22
39	0,11	114	0,11	189	0,12	264	0,14	339	0,2	414	0,21	489	0,22
40	0,11	115	0,11	190	0,12	265	0,14	340	0,2	415	0,21	490	0,22
41	0,11	116	0,11	191	0,12	266	0,14	341	0,2	416	0,21	491	0,22
42	0,11	117	0,11	192	0,12	267	0,15	342	0,2	417	0,21	492	0,22
43	0,11	118	0,11	193	0,12	268	0,15	343	0,2	418	0,21	493	0,22
44	0,11	119	0,11	194	0,12	269	0,15	344	0,2	419	0,21	494	0,22
45	0,11	120	0,11	195	0,12	270	0,15	345	0,2	420	0,21	495	0,22
46	0,11	121	0,11	196	0,12	271	0,15	346	0,2	421	0,21	496	0,22
47	0,11	122	0,11	197	0,12	272	0,15	347	0,2	422	0,21	497	0,22
48	0,11	123	0,11	198	0,12	273	0,15	348	0,2	423	0,21	498	0,22
49	0,11	124	0,11	199	0,12	274	0,15	349	0,2	424	0,21	499	0,22
50	0,11	125	0,11	200	0,12	275	0,15	350	0,2	425	0,21	500	0,22
51	0,11	126	0,11	201	0,12	276	0,16	351	0,2	426	0,21	501	0,22
52	0,11	127	0,11	202	0,12	277	0,16	352	0,2	427	0,21	502	0,22
53	0,11	128	0,11	203	0,12	278	0,16	353	0,2	428	0,21	503	0,22
54	0,11	129	0,11	204	0,12	279	0,16	354	0,2	429	0,21	504	0,22
55	0,11	130	0,11	205	0,12	280	0,16	355	0,2	430	0,21	505	0,22
56	0,11	131	0,11	206	0,12	281	0,16	356	0,2	431	0,21	506	0,22
57	0,11	132	0,11	207	0,12	282	0,16	357	0,2	432	0,21	507	0,22
58	0,11	133	0,11	208	0,12	283	0,16	358	0,2	433	0,21
59	0,11	134	0,11	209	0,12	284	0,16	359	0,2	434	0,21
60	0,11	135	0,11	210	0,12	285	0,16	360	0,21	435	0,21
61	0,11	136	0,11	211	0,12	286	0,16	361	0,21	436	0,21
62	0,11	137	0,11	212	0,12	287	0,16	362	0,21	437	0,21
63	0,11	138	0,11	213	0,12	288	0,16	363	0,21	438	0,21
64	0,11	139	0,11	214	0,12	289	0,16	364	0,21	439	0,21
65	0,11	140	0,11	215	0,12	290	0,17	365	0,21	440	0,21
66	0,11	141	0,11	216	0,12	291	0,17	366	0,21	441	0,22
67	0,11	142	0,11	217	0,12	292	0,17	367	0,21	442	0,22
68	0,11	143	0,11	218	0,12	293	0,17	368	0,21	443	0,22
69	0,11	144	0,11	219	0,12	294	0,17	369	0,21	444	0,22
70	0,11	145	0,11	220	0,12	295	0,17	370	0,21	445	0,22
71	0,11	146	0,11	221	0,12	296	0,17	371	0,21	446	0,22
72	0,11	147	0,11	222	0,12	297	0,17	372	0,21	447	0,22
73	0,11	148	0,11	223	0,12	298	0,17	373	0,21	448	0,22
74	0,11	149	0,11	224	0,12	299	0,17	374	0,21	449	0,22
75	0,11	150	0,11	225	0,12	300	0,17	375	0,21	450	0,22

Tab.1 Różnica stawek 3M WIBOR i stopy referencyjna NBP (od nawyższej do najniższej)
1	-0,33	76	0,11	151	0,11	226	0,12	301	0,17	376	0,21	451	0,22
2	-0,33	77	0,11	152	0,11	227	0,13	302	0,17	377	0,21	452	0,22
3	-0,33	78	0,11	153	0,11	228	0,13	303	0,17	378	0,21	453	0,22
4	-0,33	79	0,11	154	0,11	229	0,13	304	0,18	379	0,21	454	0,22
5	-0,33	80	0,11	155	0,11	230	0,13	305	0,18	380	0,21	455	0,22
6	-0,33	81	0,11	156	0,11	231	0,13	306	0,18	381	0,21	456	0,22
7	-0,33	82	0,11	157	0,11	232	0,13	307	0,18	382	0,21	457	0,22
8	-0,33	83	0,11	158	0,11	233	0,13	308	0,18	383	0,21	458	0,22
9	-0,33	84	0,11	159	0,11	234	0,13	309	0,18	384	0,21	459	0,22
10	-0,33	85	0,11	160	0,11	235	0,13	310	0,18	385	0,21	460	0,22
11	-0,33	86	0,11	161	0,11	236	0,13	311	0,18	386	0,21	461	0,22
12	-0,33	87	0,11	162	0,11	237	0,13	312	0,18	387	0,21	462	0,22
13	-0,32	88	0,11	163	0,11	238	0,13	313	0,18	388	0,21	463	0,22
14	-0,32	89	0,11	164	0,11	239	0,13	314	0,18	389	0,21	464	0,22
15	-0,31	90	0,11	165	0,11	240	0,13	315	0,18	390	0,21	465	0,22
16	-0,28	91	0,11	166	0,11	241	0,13	316	0,18	391	0,21	466	0,22
17	0	92	0,11	167	0,11	242	0,13	317	0,18	392	0,21	467	0,22
18	0,1	93	0,11	168	0,12	243	0,13	318	0,18	393	0,21	468	0,22
19	0,11	94	0,11	169	0,12	244	0,13	319	0,18	394	0,21	469	0,22
20	0,11	95	0,11	170	0,12	245	0,13	320	0,18	395	0,21	470	0,22
21	0,11	96	0,11	171	0,12	246	0,13	321	0,18	396	0,21	471	0,22
22	0,11	97	0,11	172	0,12	247	0,13	322	0,18	397	0,21	472	0,22
23	0,11	98	0,11	173	0,12	248	0,13	323	0,18	398	0,21	473	0,22
24	0,11	99	0,11	174	0,12	249	0,13	324	0,18	399	0,21	474	0,22
25	0,11	100	0,11	175	0,12	250	0,13	325	0,18	400	0,21	475	0,22
26	0,11	101	0,11	176	0,12	251	0,13	326	0,18	401	0,21	476	0,22
27	0,11	102	0,11	177	0,12	252	0,13	327	0,19	402	0,21	477	0,22
28	0,11	103	0,11	178	0,12	253	0,13	328	0,19	403	0,21	478	0,22
29	0,11	104	0,11	179	0,12	254	0,13	329	0,19	404	0,21	479	0,22
30	0,11	105	0,11	180	0,12	255	0,13	330	0,19	405	0,21	480	0,22
31	0,11	106	0,11	181	0,12	256	0,13	331	0,19	406	0,21	481	0,22
32	0,11	107	0,11	182	0,12	257	0,13	332	0,19	407	0,21	482	0,22
33	0,11	108	0,11	183	0,12	258	0,13	333	0,19	408	0,21	483	0,22
34	0,11	109	0,11	184	0,12	259	0,13	334	0,19	409	0,21	484	0,22
35	0,11	110	0,11	185	0,12	260	0,13	335	0,19	410	0,21	485	0,22
36	0,11	111	0,11	186	0,12	261	0,13	336	0,2	411	0,21	486	0,22
37	0,11	112	0,11	187	0,12	262	0,13	337	0,2	412	0,21	487	0,22
38	0,11	113	0,11	188	0,12	263	0,13	338	0,2	413	0,21	488	0,22
39	0,11	114	0,11	189	0,12	264	0,14	339	0,2	414	0,21	489	0,22
40	0,11	115	0,11	190	0,12	265	0,14	340	0,2	415	0,21	490	0,22
41	0,11	116	0,11	191	0,12	266	0,14	341	0,2	416	0,21	491	0,22
42	0,11	117	0,11	192	0,12	267	0,15	342	0,2	417	0,21	492	0,22
43	0,11	118	0,11	193	0,12	268	0,15	343	0,2	418	0,21	493	0,22
44	0,11	119	0,11	194	0,12	269	0,15	344	0,2	419	0,21	494	0,22
45	0,11	120	0,11	195	0,12	270	0,15	345	0,2	420	0,21	495	0,22
46	0,11	121	0,11	196	0,12	271	0,15	346	0,2	421	0,21	496	0,22
47	0,11	122	0,11	197	0,12	272	0,15	347	0,2	422	0,21	497	0,22
48	0,11	123	0,11	198	0,12	273	0,15	348	0,2	423	0,21	498	0,22
49	0,11	124	0,11	199	0,12	274	0,15	349	0,2	424	0,21	499	0,22
50	0,11	125	0,11	200	0,12	275	0,15	350	0,2	425	0,21	500	0,22
51	0,11	126	0,11	201	0,12	276	0,16	351	0,2	426	0,21	501	0,22
52	0,11	127	0,11	202	0,12	277	0,16	352	0,2	427	0,21	502	0,22
53	0,11	128	0,11	203	0,12	278	0,16	353	0,2	428	0,21	503	0,22
54	0,11	129	0,11	204	0,12	279	0,16	354	0,2	429	0,21	504	0,22
55	0,11	130	0,11	205	0,12	280	0,16	355	0,2	430	0,21	505	0,22
56	0,11	131	0,11	206	0,12	281	0,16	356	0,2	431	0,21	506	0,22
57	0,11	132	0,11	207	0,12	282	0,16	357	0,2	432	0,21	507	0,22
58	0,11	133	0,11	208	0,12	283	0,16	358	0,2	433	0,21
59	0,11	134	0,11	209	0,12	284	0,16	359	0,2	434	0,21
60	0,11	135	0,11	210	0,12	285	0,16	360	0,21	435	0,21
61	0,11	136	0,11	211	0,12	286	0,16	361	0,21	436	0,21
62	0,11	137	0,11	212	0,12	287	0,16	362	0,21	437	0,21
63	0,11	138	0,11	213	0,12	288	0,16	363	0,21	438	0,21
64	0,11	139	0,11	214	0,12	289	0,16	364	0,21	439	0,21
65	0,11	140	0,11	215	0,12	290	0,17	365	0,21	440	0,21
66	0,11	141	0,11	216	0,12	291	0,17	366	0,21	441	0,22
67	0,11	142	0,11	217	0,12	292	0,17	367	0,21	442	0,22
68	0,11	143	0,11	218	0,12	293	0,17	368	0,21	443	0,22
69	0,11	144	0,11	219	0,12	294	0,17	369	0,21	444	0,22
70	0,11	145	0,11	220	0,12	295	0,17	370	0,21	445	0,22
71	0,11	146	0,11	221	0,12	296	0,17	371	0,21	446	0,22
72	0,11	147	0,11	222	0,12	297	0,17	372	0,21	447	0,22
73	0,11	148	0,11	223	0,12	298	0,17	373	0,21	448	0,22
74	0,11	149	0,11	224	0,12	299	0,17	374	0,21	449	0,22
75	0,11	150	0,11	225	0,12	300	0,17	375	0,21	450	0,22

3) Różnice między wskaźnikiem i wskaźnikiem alternatywnym (łącznie 527 obserwacji) ustawiliśmy od najniższej do najwyższej. Wszystkie wartości zamieściliśmy w tabeli.

4) Mediana w naszym przykładzie to 264. obserwacja. Jej wartość to 0,22%.

5) Korektę 0,22% dodajemy do wskaźnika alternatywnego. Ostatecznie wartość nowego wskaźnika to 0,32% (0,1% + 0,22% = 0,32%).

!Zobacz przykład ustalania korekty opartej o średnią arytmetyczną różnic!

Korektę ustalamy raz i nie zmienia się ona przez cały czas, w którym stosujemy wskaźnik alternatywny. Jest ona średnią arytmetyczną różnic z badanego okresu.

Aby ustalić średnią różnic:

Przyjmujemy jako badany okres 182 dni przed pierwszym dniem, w którym:
- wskaźnik podstawowy przestanie być publikowany;
- wskaźnik podstawowy przestanie być reprezentatywny zgodnie z oświadczeniem administratora lub organu nadzoru nad administratorem;
- zgodnie z prawem nie możemy stosować wskaźnika podstawowego w umowie;

Jeśli wystąpi więcej niż jedno z tych zdarzeń, różnicę liczymy od tego zdarzenia, które wystąpi jako pierwsze.

Obliczamy różnicę między wskaźnikiem podstawowym a wskaźnikiem alternatywnym, osobno dla każdego dnia, w którym był publikowany zarówno wskaźnik podstawowy, jak i wskaźnik alternatywny;
Dodajemy różnice do siebie i tak uzyskany wynik dzielimy przez liczbę dni z publikacjami obu wskaźników z badanego okresu.

W przykładzie pokazujemy kolejne kroki, jeśli proces wyznaczania wskaźnika alternatywnego dla EUR, zgodnie z zapisami umowy zakończy się tym, że zastosujemy 3M EURIBOR zamiast dotychczasowego wskaźnika 3M LIBOR EUR.

Założenia (hipotetyczne na cele przykładu):

16.07.2021 – wskaźnik 3M LIBOR EUR opublikowano po raz ostatni. Jego wartość wyniosła wtedy -0,555%

19.07.2021 - wskaźnik 3M LIBOR EUR przestaje być trwale publikowany. Wartość wskaźnika 3M EURIBOR w tym dniu to -0,548%

Co robimy?

Przyjmujemy, że wartość wskaźnika alternatywnego to -0,548%.
Korygujemy wskaźnik alternatywny o średnią arytmetyczną za okres 182 dni z różnic między wskaźnikiem podstawowym a wskaźnikiem alternatywnym, osobno dla każdego dnia w którym był publikowany zarówno wskaźnik podstawowy, jak i wskaźnik alternatywny.

Wykres i tabela przedstawia różnicę między wskaźnikiem 3M LIBOR EUR i wskaźnikiem 3M EURIBOR w okresie 15.01.2021-16.07.2021 r (182 dni).

grafika przedstawia różnicę między wskaźnikiem WIBOR 3M i stopą referencyjną NBP

Data publikacji wskaźnika	3M EURIBOR	3M LIBOR EUR	Różnica
15.01.2021	-0,552	-0,55557	-0,00357
18.01.2021	-0,553	-0,55529	-0,00229
19.01.2021	-0,548	-0,55386	-0,00586
20.01.2021	-0,543	-0,55157	-0,00857
21.01.2021	-0,543	-0,548	-0,00500
22.01.2021	-0,54	-0,545	-0,00500
25.01.2021	-0,543	-0,55029	-0,00729
26.01.2021	-0,539	-0,54557	-0,00657
27.01.2021	-0,543	-0,54171	0,00129
28.01.2021	-0,544	-0,54329	0,00071
29.01.2021	-0,548	-0,54343	0,00457
01.02.2021	-0,543	-0,54329	-0,00029
02.02.2021	-0,54	-0,546	-0,00600
03.02.2021	-0,545	-0,55814	-0,01314
04.02.2021	-0,543	-0,55729	-0,01429
05.02.2021	-0,535	-0,55429	-0,01929
08.02.2021	-0,536	-0,53786	-0,00186
09.02.2021	-0,54	-0,544	-0,00400
10.02.2021	-0,541	-0,54643	-0,00543
11.02.2021	-0,541	-0,55014	-0,00914
12.02.2021	-0,547	-0,55043	-0,00343
15.02.2021	-0,547	-0,55129	-0,00429
16.02.2021	-0,543	-0,54714	-0,00414
17.02.2021	-0,545	-0,54771	-0,00271
18.02.2021	-0,543	-0,55129	-0,00829
19.02.2021	-0,543	-0,54971	-0,00671
22.02.2021	-0,543	-0,54657	-0,00357
23.02.2021	-0,54	-0,55	-0,01000
24.02.2021	-0,539	-0,55429	-0,01529
25.02.2021	-0,538	-0,55271	-0,01471
26.02.2021	-0,53	-0,55171	-0,02171
01.03.2021	-0,533	-0,55114	-0,01814
02.03.2021	-0,54	-0,55129	-0,01129
03.03.2021	-0,546	-0,551	-0,00500
04.03.2021	-0,541	-0,55	-0,00900
05.03.2021	-0,537	-0,54829	-0,01129
08.03.2021	-0,537	-0,55086	-0,01386
09.03.2021	-0,54	-0,55	-0,01000
10.03.2021	-0,543	-0,55086	-0,00786
11.03.2021	-0,542	-0,55014	-0,00814
12.03.2021	-0,539	-0,54886	-0,00986
15.03.2021	-0,538	-0,54943	-0,01143
16.03.2021	-0,542	-0,54957	-0,00757
17.03.2021	-0,543	-0,54686	-0,00386
18.03.2021	-0,54	-0,54586	-0,00586
19.03.2021	-0,539	-0,545	-0,00600
22.03.2021	-0,538	-0,54286	-0,00486
23.03.2021	-0,537	-0,54871	-0,01171
24.03.2021	-0,535	-0,54886	-0,01386
25.03.2021	-0,538	-0,54914	-0,01114
26.03.2021	-0,537	-0,54971	-0,01271
29.03.2021	-0,536	-0,54971	-0,01371
30.03.2021	-0,54	-0,55043	-0,01043
31.03.2021	-0,538	-0,54971	-0,01171
01.04.2021	-0,538	-0,55	-0,01200
06.04.2021	-0,538	-0,55	-0,01200
07.04.2021	-0,543	-0,54571	-0,00271
08.04.2021	-0,545	-0,54471	0,00029
09.04.2021	-0,544	-0,54443	-0,00043
12.04.2021	-0,538	-0,54486	-0,00686
13.04.2021	-0,538	-0,54671	-0,00871
14.04.2021	-0,538	-0,54486	-0,00686
15.04.2021	-0,537	-0,54471	-0,00771
16.04.2021	-0,538	-0,54471	-0,00671
19.04.2021	-0,537	-0,54457	-0,00757
20.04.2021	-0,538	-0,545	-0,00700
21.04.2021	-0,535	-0,54386	-0,00886
22.04.2021	-0,539	-0,54586	-0,00686
23.04.2021	-0,539	-0,54329	-0,00429
26.04.2021	-0,538	-0,54314	-0,00514
27.04.2021	-0,535	-0,54257	-0,00757
28.04.2021	-0,534	-0,54271	-0,00871
29.04.2021	-0,536	-0,54243	-0,00643
30.04.2021	-0,535	-0,54371	-0,00871
03.05.2021	-0,535
04.05.2021	-0,535	-0,54343	-0,00843
05.05.2021	-0,531	-0,54229	-0,01129
06.05.2021	-0,532	-0,54243	-0,01043
07.05.2021	-0,529	-0,541	-0,01200
10.05.2021	-0,533	-0,542	-0,00900
11.05.2021	-0,533	-0,54429	-0,01129
12.05.2021	-0,539	-0,54543	-0,00643
13.05.2021	-0,541	-0,54671	-0,00571
14.05.2021	-0,549	-0,54743	0,00157
17.05.2021	-0,548	-0,54529	0,00271
18.05.2021	-0,553	-0,54514	0,00786
19.05.2021	-0,552	-0,54429	0,00771
20.05.2021	-0,545	-0,54614	-0,00114
21.05.2021	-0,543	-0,54757	-0,00457
24.05.2021	-0,542	-0,54729	-0,00529
25.05.2021	-0,538	-0,54686	-0,00886
26.05.2021	-0,537	-0,54386	-0,00686
27.05.2021	-0,54	-0,543	-0,00300
28.05.2021	-0,543	-0,54486	-0,00186
31.05.2021	-0,544
01.06.2021	-0,545	-0,54429	0,00071
02.06.2021	-0,543	-0,54486	-0,00186
03.06.2021	-0,542	-0,54543	-0,00343
04.06.2021	-0,546	-0,545	0,00100
07.06.2021	-0,546	-0,54771	-0,00171
08.06.2021	-0,543	-0,54771	-0,00471
09.06.2021	-0,542	-0,54786	-0,00586
10.06.2021	-0,545	-0,549	-0,00400
11.06.2021	-0,548	-0,55114	-0,00314
14.06.2021	-0,546	-0,55	-0,00400
15.06.2021	-0,542	-0,54814	-0,00614
16.06.2021	-0,547	-0,54914	-0,00214
17.06.2021	-0,543	-0,54786	-0,00486
18.06.2021	-0,544	-0,54857	-0,00457
21.06.2021	-0,542	-0,54843	-0,00643
22.06.2021	-0,54	-0,54457	-0,00457
23.06.2021	-0,538	-0,544	-0,00600
24.06.2021	-0,538	-0,54214	-0,00414
25.06.2021	-0,538	-0,54614	-0,00814
28.06.2021	-0,543	-0,55186	-0,00886
29.06.2021	-0,541	-0,55	-0,00900
30.06.2021	-0,542	-0,55114	-0,00914
01.07.2021	-0,54	-0,54771	-0,00771
02.07.2021	-0,546	-0,55243	-0,00643
05.07.2021	-0,542	-0,54557	-0,00357
06.07.2021	-0,539	-0,54671	-0,00771
07.07.2021	-0,547	-0,55171	-0,00471
08.07.2021	-0,546	-0,55214	-0,00614
09.07.2021	-0,543	-0,55229	-0,00929
12.07.2021	-0,543	-0,55457	-0,01157
13.07.2021	-0,546	-0,555	-0,00900
14.07.2021	-0,546	-0,55386	-0,00786
15.07.2021	-0,548	-0,55486	-0,00686
16.07.2021	-0,548	-0,555	-0,00700

Data publikacji wskaźnika	3M EURIBOR	3M LIBOR EUR	Różnica
15.01.2021	-0,552	-0,55557	-0,00357
18.01.2021	-0,553	-0,55529	-0,00229
19.01.2021	-0,548	-0,55386	-0,00586
20.01.2021	-0,543	-0,55157	-0,00857
21.01.2021	-0,543	-0,548	-0,00500
22.01.2021	-0,54	-0,545	-0,00500
25.01.2021	-0,543	-0,55029	-0,00729
26.01.2021	-0,539	-0,54557	-0,00657
27.01.2021	-0,543	-0,54171	0,00129
28.01.2021	-0,544	-0,54329	0,00071
29.01.2021	-0,548	-0,54343	0,00457
01.02.2021	-0,543	-0,54329	-0,00029
02.02.2021	-0,54	-0,546	-0,00600
03.02.2021	-0,545	-0,55814	-0,01314
04.02.2021	-0,543	-0,55729	-0,01429
05.02.2021	-0,535	-0,55429	-0,01929
08.02.2021	-0,536	-0,53786	-0,00186
09.02.2021	-0,54	-0,544	-0,00400
10.02.2021	-0,541	-0,54643	-0,00543
11.02.2021	-0,541	-0,55014	-0,00914
12.02.2021	-0,547	-0,55043	-0,00343
15.02.2021	-0,547	-0,55129	-0,00429
16.02.2021	-0,543	-0,54714	-0,00414
17.02.2021	-0,545	-0,54771	-0,00271
18.02.2021	-0,543	-0,55129	-0,00829
19.02.2021	-0,543	-0,54971	-0,00671
22.02.2021	-0,543	-0,54657	-0,00357
23.02.2021	-0,54	-0,55	-0,01000
24.02.2021	-0,539	-0,55429	-0,01529
25.02.2021	-0,538	-0,55271	-0,01471
26.02.2021	-0,53	-0,55171	-0,02171
01.03.2021	-0,533	-0,55114	-0,01814
02.03.2021	-0,54	-0,55129	-0,01129
03.03.2021	-0,546	-0,551	-0,00500
04.03.2021	-0,541	-0,55	-0,00900
05.03.2021	-0,537	-0,54829	-0,01129
08.03.2021	-0,537	-0,55086	-0,01386
09.03.2021	-0,54	-0,55	-0,01000
10.03.2021	-0,543	-0,55086	-0,00786
11.03.2021	-0,542	-0,55014	-0,00814
12.03.2021	-0,539	-0,54886	-0,00986
15.03.2021	-0,538	-0,54943	-0,01143
16.03.2021	-0,542	-0,54957	-0,00757
17.03.2021	-0,543	-0,54686	-0,00386
18.03.2021	-0,54	-0,54586	-0,00586
19.03.2021	-0,539	-0,545	-0,00600
22.03.2021	-0,538	-0,54286	-0,00486
23.03.2021	-0,537	-0,54871	-0,01171
24.03.2021	-0,535	-0,54886	-0,01386
25.03.2021	-0,538	-0,54914	-0,01114
26.03.2021	-0,537	-0,54971	-0,01271
29.03.2021	-0,536	-0,54971	-0,01371
30.03.2021	-0,54	-0,55043	-0,01043
31.03.2021	-0,538	-0,54971	-0,01171
01.04.2021	-0,538	-0,55	-0,01200
06.04.2021	-0,538	-0,55	-0,01200
07.04.2021	-0,543	-0,54571	-0,00271
08.04.2021	-0,545	-0,54471	0,00029
09.04.2021	-0,544	-0,54443	-0,00043
12.04.2021	-0,538	-0,54486	-0,00686
13.04.2021	-0,538	-0,54671	-0,00871
14.04.2021	-0,538	-0,54486	-0,00686
15.04.2021	-0,537	-0,54471	-0,00771
16.04.2021	-0,538	-0,54471	-0,00671
19.04.2021	-0,537	-0,54457	-0,00757
20.04.2021	-0,538	-0,545	-0,00700
21.04.2021	-0,535	-0,54386	-0,00886
22.04.2021	-0,539	-0,54586	-0,00686
23.04.2021	-0,539	-0,54329	-0,00429
26.04.2021	-0,538	-0,54314	-0,00514
27.04.2021	-0,535	-0,54257	-0,00757
28.04.2021	-0,534	-0,54271	-0,00871
29.04.2021	-0,536	-0,54243	-0,00643
30.04.2021	-0,535	-0,54371	-0,00871
03.05.2021	-0,535
04.05.2021	-0,535	-0,54343	-0,00843
05.05.2021	-0,531	-0,54229	-0,01129
06.05.2021	-0,532	-0,54243	-0,01043
07.05.2021	-0,529	-0,541	-0,01200
10.05.2021	-0,533	-0,542	-0,00900
11.05.2021	-0,533	-0,54429	-0,01129
12.05.2021	-0,539	-0,54543	-0,00643
13.05.2021	-0,541	-0,54671	-0,00571
14.05.2021	-0,549	-0,54743	0,00157
17.05.2021	-0,548	-0,54529	0,00271
18.05.2021	-0,553	-0,54514	0,00786
19.05.2021	-0,552	-0,54429	0,00771
20.05.2021	-0,545	-0,54614	-0,00114
21.05.2021	-0,543	-0,54757	-0,00457
24.05.2021	-0,542	-0,54729	-0,00529
25.05.2021	-0,538	-0,54686	-0,00886
26.05.2021	-0,537	-0,54386	-0,00686
27.05.2021	-0,54	-0,543	-0,00300
28.05.2021	-0,543	-0,54486	-0,00186
31.05.2021	-0,544
01.06.2021	-0,545	-0,54429	0,00071
02.06.2021	-0,543	-0,54486	-0,00186
03.06.2021	-0,542	-0,54543	-0,00343
04.06.2021	-0,546	-0,545	0,00100
07.06.2021	-0,546	-0,54771	-0,00171
08.06.2021	-0,543	-0,54771	-0,00471
09.06.2021	-0,542	-0,54786	-0,00586
10.06.2021	-0,545	-0,549	-0,00400
11.06.2021	-0,548	-0,55114	-0,00314
14.06.2021	-0,546	-0,55	-0,00400
15.06.2021	-0,542	-0,54814	-0,00614
16.06.2021	-0,547	-0,54914	-0,00214
17.06.2021	-0,543	-0,54786	-0,00486
18.06.2021	-0,544	-0,54857	-0,00457
21.06.2021	-0,542	-0,54843	-0,00643
22.06.2021	-0,54	-0,54457	-0,00457
23.06.2021	-0,538	-0,544	-0,00600
24.06.2021	-0,538	-0,54214	-0,00414
25.06.2021	-0,538	-0,54614	-0,00814
28.06.2021	-0,543	-0,55186	-0,00886
29.06.2021	-0,541	-0,55	-0,00900
30.06.2021	-0,542	-0,55114	-0,00914
01.07.2021	-0,54	-0,54771	-0,00771
02.07.2021	-0,546	-0,55243	-0,00643
05.07.2021	-0,542	-0,54557	-0,00357
06.07.2021	-0,539	-0,54671	-0,00771
07.07.2021	-0,547	-0,55171	-0,00471
08.07.2021	-0,546	-0,55214	-0,00614
09.07.2021	-0,543	-0,55229	-0,00929
12.07.2021	-0,543	-0,55457	-0,01157
13.07.2021	-0,546	-0,555	-0,00900
14.07.2021	-0,546	-0,55386	-0,00786
15.07.2021	-0,548	-0,55486	-0,00686
16.07.2021	-0,548	-0,555	-0,00700

3) Średnia arytmetyczna w naszym przykładzie wynosi -0,00665.

4) W związku z tym, że wskaźnik alternatywny jest publikowany do trzech miejsc po przecinku, naszą korektę również zaokrąglamy do trzech miejsc po przecinku (-0,007%) i dodajemy do wskaźnika alternatywnego.

5) Ostatecznie wartość nowego wskaźnika to -0,555% ((-0,548%) + (-0,007%) = -0,555%)).

Ryzykiem stopy procentowej objęte są wszystkie produkty ze zmienną stopą procentową. Dotyczy to przede wszystkim kredytów złotowych i walutowych. Na oprocentowanie kredytu składają się:

wskaźnik stopy procentowej (np. POLSTR, WIBOR, EURIBOR) - jego wartość sprawdzamy w dniu wskazanym w umowie oraz
marża banku, czyli wartość określona w umowie.

Kwota odsetek może być pobierana w okresach 1- miesięcznych, 3- miesięcznych lub 6 – miesięcznych. Częstotliwość zmiany wartości wskaźnika jest zgodna z tenorem wskaźnika (np. jeśli w umowie oprocentowanie bazuje na WIBOR 1M, to zmiana wartości wskaźnika występuje co miesiąc, jeśli WIBOR 3M, to co 3 miesiące, itd.).
Wszystkie kredyty ze zmienną stopą procentową wiążą się z ryzykiem jej zmiany. Wzrost (spadek) tego wskaźnika wpłynie na wzrost (spadek) wysokości części odsetkowej Twojej raty.

Przykład

Masz kredyt, którego oprocentowanie wynosi 2,23%. Na oprocentowanie składają się wskaźnik w wysokości 0,23% oraz marża 2%.

Jeśli wskaźnik wzrośnie o 0,5 punktu procentowego - do poziomu 0,73% - oprocentowanie Twojego kredytu wzrośnie o 0,5 punktu procentowego i wyniesie 2,73%.
Zmiana wartości wskaźnika walutowego wpływa na zmianę wartości zobowiązania denominowanego w jednej walucie po przeliczeniu na drugą walutę.

Przykład

Wartość nominalna Twojego zobowiązania: 20 000 EUR
Wartość wskaźnika określającego relację EUR do PLN: wynosi 4,40 PLN za 1 EUR
Wartość Twojego zobowiązania w PLN: 88 000 PLN

I scenariusz: wskaźnik euro spada o 10% - do poziomu 3,96 PLN za 1 EUR.

Wartość Twojego zobowiązania w PLN wyniesie 79 200 PLN.

II scenariusz: wskaźnik euro wzrasta o 10% - do poziomu 4,84 PLN za EUR.

Wartość Twojego zobowiązania w PLN wyniesie 96 800 PLN.
POLSTR 1M Stopa Składana to wskaźnik referencyjny stopy procentowej (kod ISIN: PL9999996413), wyznaczany na podstawie wskaźnika POLSTR (Polish Short Term Rate) poprzez składanie jego wartości w okresie jednego miesiąca. Wskaźnik ten może być stosowany w kredytach dla klientów detalicznych zgodnie z rekomendacją NGR.

Administratorem wskaźnika jest GPW Benchmark S.A. z siedzibą w Warszawie. Szczegółowe zasady jego opracowywania i publikacji określa Regulamin Rodziny Indeksów Składanych POLSTR. Regulamin, informacje o jego zmianach, aktualne i archiwalne wartości wskaźnika oraz wymagane prawem oświadczenia są dostępne na stronie internetowej GPW Benchmark S.A.
WIBOR jest uśrednioną potencjalną ceną sprzedaży pieniądza przez polski bank innemu polskiemu bankowi. WIBOR jest więc bazową, hurtową ceną sprzedaży pieniądza. Na podstawie Kwotowań (10 największych banków mających status Uczestników Fixingu), GPW Benchmark ustala uśrednioną cenę złożenia depozytu na rynku międzybankowym i publikuje WIBOR o godzinie 11.

Cechy charakterystyczne:

Zawiera element terminu i oczekiwań rynku,
WIBOR 3M odnosi się bezpośrednio do okresu 3M,
Forward-looking – wartość znana już na początku okresu odsetkowego.

POLSTR 1M Stopa Składana to indeks terminowy opracowywany przez GPW Benchmark na podstawie dziennych wartości POLSTR. Powstaje poprzez złożenie wartości POLSTR opublikowanych w okresie 1 miesiąca (czyli w uproszczeniu POLSTR 1M Stopa Składana opublikowany 1 kwietnia to złożone wartości POLSTR z marca).

Cechy charakterystyczne:

Oparcie na danych transakcyjnych
POLSTR Stopa Składana powstaje ze złożenia stawek O/N (overnight)
Stopa składana jest backward-looking – wartość znana na koniec okresu odsetkowego (bo opiera się na danych historycznych)
Ryzyko zmienności wskaźnika

POLSTR jest ustalany na podstawie transakcji zawieranych na okres jednego dnia. Na poziom tego wskaźnika wpływają zdarzenia cykliczne, takie jak operacje otwartego rynku, dni płatności podatkowych i inne, które determinują aktywność banków na rynku transakcji międzybankowych. Dlatego ryzyko, że POLSTR, a w konsekwencji także ustalany na jego podstawie POLSTR 1M Stopa Składana, będzie podlegał zmianom jest istotnie większe niż w przypadku np. stopy referencyjnej NBP.

Ryzyko wpływu polityki cenowej banków przekazujących dane wejściowe

Dane wejściowe na potrzeby wyliczania wskaźnika przez administratora opierają się wyłącznie na danych o rzeczywiście zawartych transakcjach. Istnieje ryzyko, że w pewnych warunkach makroekonomicznych banki mogą być zmuszone do zwiększenia bazy depozytowej i w konsekwencji do podwyższenia cen oferowanych klientom.

W takiej sytuacji, pomimo braku zmian w polityce pieniężnej NBP, wskaźnik POLSTR oraz POLSTR 1M Stopa Składana może istotnie wzrosnąć.

Ryzyko stosowania stawki, którą administrator opracowuje od niedawna

Administrator publikuje wielkości, które pozwalają oszacować, jaka byłaby historyczna wartość stawki od stycznia 2021 r. Dane historyczne udostępnione przez administratora w dużej części opisują okres dezinflacji i obniżek stóp referencyjnych przez NBP. Dane historyczne tylko w ograniczonym stopniu pokazują przybliżenie wartości wskaźnika w warunkach inflacji znacznie przekraczających cel Rady Polityki Pieniężnej.

Ryzyko opóźnionej transmisji polityki pieniężnej NBP na poziom POLSTR 1M Stopa Składana

Stawka składana jest liczona „z dołu”. Oznacza, to że, jeśli NBP obniży stopy procentowe, stawka POLSTR 1M Stopa Składana będzie spadała z opóźnieniem. Klienci odczują korzyść ze zmiany stóp procentowych dopiero w kolejnym okresie odsetkowym.

Ryzyko pogarszającej się sytuacji finansowej jednego z banków krajowych

Jeśli by do tego doszło, bank ten może zacząć ponadprzeciętnie płacić za pozyskanie adekwatnej wielkości depozytów, a wtedy koszt pozyskania bazy depozytowej przez ten bank może wzrosnąć ponadprzeciętnie i przełożyć się na poziom wskaźnika POLSTR oraz POLSTR 1M Stopa Składana.

Po kliknięciu treść rozwinie się powyżej

informacje dla klientów, którzy mają produkty mBanku

Jaka jest definicja korekty?

Korekta to wartość lub działanie, które stosujemy, aby ograniczyć ekonomiczne skutki zastąpienia wskaźnika podstawowego wskaźnikiem alternatywnym. Wyliczamy ją jako medianę różnic między dotychczas obowiązującym wskaźnikiem a wskaźnikiem alternatywnym z okresu pięciu lat poprzedzających datę ogłoszenia końca publikacji (komunikat FCA z 5.03.2021 r.).

Co się zmieni dla klientów w związku z ogłoszeniem zaprzestania publikacji wskaźników WIBOR?

W dokumentacji dla produktów opartych pierwotnie o stawkę WIBOR uwzględniliśmy:

nowy wskaźnik referencyjny,
metodę konstruowania stawki terminowej (składanie),
odpowiednią korektę dla aktualnych kontraktów (aby ograniczyć ekonomiczne skutki zastąpienia wskaźnika WIBOR nowym wskaźnikiem referencyjnym).

Jak obliczane są wartości nowego wskaźnika POLSTR? Najważniejsze różnice między sposobem obliczania stawki WIBOR i nowej stawki POLSTR prezentujemy w tabeli:

	WIBOR	POLSTR
okres, w którym obowiązuje wyliczona stawka wskaźnika	WIBOR wyznaczany był dla różnych terminów – O/N, 1W, 1M, 2M, 3M, 6M, 12M	Nowy wskaźnik referencyjny to wskaźnik typu overnight – jego wartość oblicza się codziennie na podstawie rzeczywistych transakcji rynku międzybankowego. Dodatkowo administrator publikuje POLSTR Stopa Składana, zgodnie z Regulaminem rodziny indeksów składanych POLSTR.
moment publikacji stawki	na początku danego okresu (odsetkowego) / terminu (stawka znana z góry - forward-looking rate) dla tenoru ON – aktualizacja codzienna	dla okresów odsetkowych dłuższych niż 1 dzień następuje składanie (compoundowanie) stawki lub stosowana będzie POLSTR 1M Stopa Składana (stawka znana z góry dla danego okresu odsetkowego) dla tenoru ON – aktualizacja codzienna
administrator	GPW Benchmark S.A.	GPW Benchmark S.A.

WIBOR

POLSTR

okres, w którym obowiązuje wyliczona stawka wskaźnika

WIBOR wyznaczany był dla różnych terminów – O/N, 1W, 1M, 2M, 3M, 6M, 12M

Nowy wskaźnik referencyjny to wskaźnik typu overnight – jego wartość oblicza się codziennie na podstawie rzeczywistych transakcji rynku międzybankowego. Dodatkowo administrator publikuje POLSTR Stopa Składana, zgodnie z Regulaminem rodziny indeksów składanych POLSTR.

moment publikacji stawki

*na początku danego okresu (odsetkowego) / terminu (stawka znana z góry - forward-looking rate)

*dla tenoru ON – aktualizacja codzienna

*dla okresów odsetkowych dłuższych niż 1 dzień następuje składanie (compoundowanie) stawki lub stosowana będzie POLSTR 1M Stopa Składana (stawka znana z góry dla danego okresu odsetkowego)

*dla tenoru ON – aktualizacja codzienna

administrator

GPW Benchmark S.A.

	WIBOR	POLSTR
okres, w którym obowiązuje wyliczona stawka wskaźnika	WIBOR wyznaczany był dla różnych terminów – O/N, 1W, 1M, 2M, 3M, 6M, 12M	Nowy wskaźnik referencyjny to wskaźnik typu overnight – jego wartość oblicza się codziennie na podstawie rzeczywistych transakcji rynku międzybankowego. Dodatkowo administrator publikuje POLSTR Stopa Składana, zgodnie z Regulaminem rodziny indeksów składanych POLSTR.
moment publikacji stawki	na początku danego okresu (odsetkowego) / terminu (stawka znana z góry - forward-looking rate) dla tenoru ON – aktualizacja codzienna	dla okresów odsetkowych dłuższych niż 1 dzień następuje składanie (compoundowanie) stawki lub stosowana będzie POLSTR 1M Stopa Składana (stawka znana z góry dla danego okresu odsetkowego) dla tenoru ON – aktualizacja codzienna
administrator	GPW Benchmark S.A.	GPW Benchmark S.A.

WIBOR

POLSTR

okres, w którym obowiązuje wyliczona stawka wskaźnika

WIBOR wyznaczany był dla różnych terminów – O/N, 1W, 1M, 2M, 3M, 6M, 12M

moment publikacji stawki

*na początku danego okresu (odsetkowego) / terminu (stawka znana z góry - forward-looking rate)

*dla tenoru ON – aktualizacja codzienna

*dla okresów odsetkowych dłuższych niż 1 dzień następuje składanie (compoundowanie) stawki lub stosowana będzie POLSTR 1M Stopa Składana (stawka znana z góry dla danego okresu odsetkowego)

*dla tenoru ON – aktualizacja codzienna

administrator

GPW Benchmark S.A.

Dla dłuższych okresów odsetkowych niż O/N (np. 1M lub 3M), dostosowaliśmy umowy i instrumenty finansowe, w których zastosowano wskaźnik.

Dobraliśmy metody stosowania stawki POLSTR tak, aby uzyskać efekt ekonomiczny maksymalnie zbliżony do efektu zastosowania terminowych wskaźników referencyjnych.

wyniki wyszukiwania

wyszukiwarka